对经济危机非常焦虑

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消费金融"危"与"机":百度黄爽坚信技术才是核心

杨国英观察 09月02日 21:30
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百度的消费金融，不仅有别于传统消费金融模式（银行模式等），而且也优于电商属性明显的互联网金融平台。

新经济时代正在加速科技与金融之间的化学反应，未来的金融表现形态，必将是科技与金融相互倚仗，甚至可以说，未来将迈入无科技不金融的时代。而对于年轻人来说，消费金融意味着什么？在今年的百度世界大会上，胡彦斌和他的牛班音乐学院给出了自己的回答。今年来，牛班音乐学校和百度消费金融产品百度有钱花达成合作，胡彦斌说，百度有钱花教育贷款，给到他们的，也就是不愿意向现实妥协的勇气，给了这一群年轻人一个新的机会，追求自己的梦想，成就自己的人生。

每个人都有做梦的本钱，科技和金融可以让这些年轻人的得以圆梦。9月1日举办的“2016百度世界大会”，首次设置了“金融科技论坛”，科技已经成为百度金融区别于其他互金平台的核心辨识度，而作为百度金融的核心版块，消费金融对科技的倚重尤其值得重视，百度副总裁、百度消费金融掌舵者黄爽一语中的，科技是百度破题消费金融的武器。


（图为百度副总裁、负责消费金融业务的黄爽）

这是一个消费金融最好的时代，或许也是一个并不太好的时代。作为中国市场第一款面向大众的无抵押个人贷款“现贷派”创始人的黄爽看来，当下的消费金融，正处于加速分化期，在经济转型、消费占比大幅提升之下，我国消费金融的整体市场前景可谓无限广阔，但是，我们同时又必须清醒地认识到，在经济增长周期性的下行下，消费金融的坏帐隐患正在升温，传统消费金融公司的危机亦在悄然滋长，在这方面，并非没有先例，曾经风光无限的三星消费金融公司和日本武富士金融公司，在1998年和2008年的两次金融风波中，均不可避免地陷入到破产倒闭的边缘。

对当前消费金融所面临的整体挑战，黄爽给出了专业性的解读，她表示“现阶段，消费金融已经成为国内乃至国际的科技创新高地，充满机遇的同时，消费金融市场仍面临信用下沉、风控线上化、获客成本增加、产品差异化程度低四大挑战。”

如何迎接消费金融的上述四大挑战？唯有扭转传统思维，用科技创新进行结构性破题！在新经济时代，科技之于消费金融，不仅在风控方面极具用武之地，而且，更事关获客能力、精细化运营、资金使用效率和全方位的用户体验。而这对于传承百度强大技术基因的百度消费金融，无疑具有得天独厚的先天优势。

百度的消费金融，不仅有别于传统消费金融模式（银行模式等），而且也优于电商属性明显的互联网金融平台。传统银行做消费金融，在征信和渠道方面存在较大劣势，严重依赖央行征信系统和银行网点，即便对新兴技术有所运用，也仅是局部的、简陋的，严重落后于互联网金融平台。

而与一般性（或电商属性明显）的互联网金融平台相比，百度不仅同样拥有海量的商户数据，而且在百度生态中更拥有独家的兴趣类数据。除了数据来源更为广泛之外，依托百度强大的数据处理能力，尤其是对半标准化和非标准化数据的处理能力，更使得百度消费金融能够建立出最精准、最有效、最能够覆盖的模型，并且模式迭代速度也是其他互联网金融平台所望尘莫及的。

尽管全面介入消费金融的时间并不长，但是，基于其与生俱来的强大技术基因，当下百度消费金融不仅已经在教育信贷、家装信贷等领域占据了依先优势，而且也使其远程异地授信、秒批等成为了可能。

有一个典型的故事，一个是远在贵州的小伙子，原本是学广告的，父母却想让他当公务员。他有自己的想法，于是就在贵州申请了一个火星时代UI课程，希望将来能到北京或者上海工作，而百度消费金融果真给他在一秒钟时间完成了授信。

另一个是一位名叫小左的大专毕业生，通常在传统的金融机构要求一个信贷多半是没有机会，无法评估风险。但是，百度消费金融给她定制了负担较轻的“6+18还款计划”，并且在校期间还有小的循环额度给她发放现金，等她毕业的时候，百度消费金融还会给她推出租房贷，为她在另外一个城市工作提供助力。

这位贵州的小伙子和名叫小左的大专生，仅是百度消费金融众多受益者的代表之一，正是百度消费金融的远程异地授信、秒批，为他们（她们）快速插上了追求理想的翅膀。而支撑百度消费金融远程异地授信和秒批的，正是其强大的大数据风控和精准的建模能力。

与其他互联网金融平台相比，通过人工智能、用户画像、帐号安全、精准建模等领先技术，百度消费金融可以低成本地不断扩大征信范围，而快速迭代的风控模型则更可真正地识别用户的信用等级，解决线上风控化、信用下沉等挑战。同时，百度金融全方位的大数据能力以及基于大数据和人工智能技术为基础的商户合作管理平台，更可以为合作商户提供涵盖营销和金融服务的全面管理方案，降低获客成本，解决细分行业的微小需求。

此外，具备平台化的技术输出能力，也是百度消费金融的核心辨识度之一。真正拥有技术优势的消费金融公司，除了能够对接机构与个人的需求，还应该实现平台化、系统化的技术输出，这不仅利于公司的专业化发展，也能够提升整个行业的协同水平和成熟度。

百度消费金融的系统化程度极高，目前百度消费金融开放平台已经拥有了三根支柱，即金融IT系统平台、智能获客平台、大数据风控平台，这些平台会输出人工智能的能力、用户画像的能力、帐户安全的能力和精准建模的能力，植入或者深度植入到金融的很多场景中。背靠这些系统，百度可以提供全面、安全的消费金融服务方案，以技术创新不断破解行业难题。这一点，足以说明百度在消费金融方面的战略自信和野心，其平台建构能力的持续提升，将会产生重要的行业影响。

投资、消费、出口是拉动经济的“三驾马车”，随着我国经济结构的转型，刺激消费、拉动内需成为当下经济发展的主要方向之一，消费金融的发展格局就显得更加重要。然而个人、中小企业正是以往传统的金融机构难以触达、或者不愿服务的群体，百度从大数据征信、大数据风控等科技方面切入，帮助降低运营成本、扩大征信范围，在经济发展趋势下促进消费金融的快速增长。科技永远是影响消费金融、乃至其他一切行业发展的核心变量，在科技加持之下的百度消费金融，当下已经日渐成为我国消费金融业的创新标杆。未来，从行业到机构再到用户，都将成为百度消费金融发展的协同共享者，更为值得期待的是，协同共享所凝聚的合力，必将大力推动我国消费升级、提振消费动能，同时深刻影响我国的经济转型和产业变革。

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不好了！ 科电瑞通变成蝴蝶飞走了！

新三板府 09月02日 21:15
分类 :财经
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9月1日，新三板公司科电瑞通（430756.OC）的主办券商华泰证券通过股转系统发布一则风险提示公告，称科电瑞通已经人去楼空。

9月1日，新三板公司科电瑞通（430756.OC）的主办券商华泰证券通过股转系统发布一则风险提示公告，称科电瑞通已经人去楼空。

具体情况是华泰证券在核查该公司2016年半年报时，发现该公司已经搬离了原工作地点，但并未告知主办券商，后经联系，在随后的现办公地点核查时发现，该办公地点挂牌名称和租用人并非科电瑞通，在新的办公地点并未看到公司名称等相关资料。

府爷查阅公司公告发现，科电瑞通在今年3月份发生过一次实际控制人变更。北京中电科汇科技有限公司持有公司70%的股份，为公司的控股股东。2016年3月9日，自然人杭玉星对北京中电科汇公司增资955万元，杭玉星通过北京中电科汇科技有限公司控制公司70%的股份，成为公司的实际控制人。

5月份，原董事、监事和高管相继离职，原有的技术人员也悉数离职。

6月份，公司进行董事会、监事会换届选举，聘任一批新任董监高，至此原有公司管理层全部换血。

据其公告显示，公司是节能环保专业技术服务的供应商，收入来源包括技术服务及改造设备的工程款。2016年上半年，由于更换实际控制人，原职工大都已离职，主营业务已暂停，公司上半年营业收入为0元，净利润为-289万元。

公司对外称，目前已完成了对公司治理结构的搭建，且已招聘新员工，下半年公司将逐步开展新的业务。

可事实是，主办券商对新办公地点核查却不见公司及办公人员身影，所以，科电瑞通到底身处何方也成谜。

这一幕在新三板上似曾相识。8月8日，西部证券到新三板挂牌公司森东电力（833364.OC）现场核查时，发现“除挂牌公司实际控制人（已离职董事长）邱丽新，主办券商未能见到挂牌公司现任董事、监事、高级管理人员”。西部证券通过访谈邱丽新及核查公司银行对账单发现，公司存在拖欠员工薪资的情况。更令人傻眼的是，西部证券此前投入675万认购了公司2.44%的股份，最后全部烂在手里。

新三板市场良莠不齐众所周知，造假事件时有发生，甚至有人认为，这已成为市场的潜规则？

从挂牌企业出发，要端正自己的态度。首先，这是一个公开透明的市场，若造假，必被抓，一旦发现此类事件，只会失去投资者、用户和市场。

从主办券商出发，要严格执行督导义务，对挂牌公司信息披露和公司治理情况及时进行检查，若发现挂牌公司不规范行为，及时披露。

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北京：特大利好！

刘晓博 09月02日 18:04
分类 :财经
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风水轮流转，今日到我家。

国家在11个省市设立了自贸区，一直没有北京什么事。但就在昨天（9月1日），北京获得了一个独家特大利好！

9月1日召开的国务院常务会议决定：在北京建设全国科技创新中心。相关报道原文如下：

会议认为，按照中共中央国务院发布的《国家创新驱动发展战略纲要》部署，推进北京全国科技创新中心建设，以深化改革和扩大开放进一步突破体制机制障碍，更大激发社会创造活力，有利于提升国家创新能力、促进经济迈向中高端。

一要充分发挥北京科教资源丰富的优势，聚焦突破重大前沿基础研究难题，打造原始创新高地。

二要以智能制造、生物医药、节能环保等领域为重点，加快突破一批关键共性技术，培育具有国际竞争力的研发创新体系。

三要构建京津冀协同创新共同体，引智引技引资并举，汇聚全球创新资源，以创新提升区域发展层级。

四要推广中关村国家自主创新示范区改革措施，突破外籍人才永久居留和创新人才聘用、流动、评价激励等体制瓶颈，完善创新创业服务体系，为建设科技强国提供制度保障。

我查了一下，《国家创新驱动发展战略纲要》是以“中共中央、国务院”的名义在今年5月印发的，新华社5月19日发的新闻通稿。在这份文件里提出：推动北京、上海等优势地区建成具有全球影响力的科技创新中心。

也就是说，文件本身没有给予北京“全国科技创新中心”的定义，而只是把北京和上海并列为“全球有影响力的科技创新中心”。而且，5月份的文件还有一个“等优势地区”附在后面，这样我们有理由相信这可能还隐含着深圳。

但到了9月1日，发生了新的重大变化：中央给予了北京更重要的地位，而且连带上了“京津冀”。

对此，我的看法如下：

1、“全国科技创新中心”是一个非常重要的头衔，其含金量肯定超过了已有11个省市拿到手的“自贸试验区”。所以，这是北京的重大利好，也是京津冀的重大利好。

2、当今世界，最有影响力和前途的产业只有两个：金融和高科技。广州之所以在跟北上深竞争中落败，弄到今天“一线城市”地位不保，就是因为没有抓住金融、高科技的制高点。

在如今中国真正的四大一线城市“北上港深”里，北京和深圳是产业结构最理想的，都牢牢抓住了金融和高科技。上海和香港强在金融，高科技偏弱，但上海的高科技又强于香港。

3、北京成为“全国科技创新中心”可谓实至名归，虽然上海和深圳多少有点失落，但也说不出什么。事实上，中国当前最活跃的创业企业大多集中在北京，北京不仅仅是科技创新中心，还是创业中心、风险投资中心。在这些领域跟北京相比，上海和深圳还有相当差距，至于香港、广州、杭州的差距就更大。

4、北京的金融产业也非常强大，虽然要素市场不多，但北京不仅是金融决策中心，还是全国最大的资金中心。北京汇聚的资金是上海或香港的1.35倍，是深圳的2倍多，是天津或者重庆的4倍多。至于金融业增加值，北京多少时候也是超过上海的。几年前，北京又从天津手里抢走了本来属于深圳的“新三板”，近期坊间盛传：随着北京被确定为“全国科技创新中心”，“新三板”可能会正式更名为“北京证券交易所”。

得交易所者得天下，目前中国拥有证券交易所的城市有5个：香港、上海、深圳、北京、台北。其他没有交易所的城市，很难在金融业上跟这5个城市竞争。

5、北京正在疏散非首都功能，迁走了一大批学校、医院、市场和企业。为了改善华北空气质量，周边的河北、天津等省市也在调整产业结构。其中河北付出的代价非常大，很多钢厂、水泥厂纷纷关闭。国家给予北京“全国科技创新中心”的定位，并带上河北和天津，显然有补偿的意味，这样有利于推进京津冀的产业转型、升级。

6、科技创新天然跟金融业关系密切，一个典型的科技企业的崛起，不仅需要核心技术，还要从VE、PE、银行、券商、基金等金融机构的服务，最终到交易所挂牌。所以，“全国科技创新中心”的定位必然强化北京作为金融中心的定位。

7、当钢铁厂、水泥厂、玻璃厂减少了，空气质量改善了，金融、高科技产业发展起来了，京津冀会发生什么情况？当然是城市价值大提升、房价持续涨。

8、北京先声夺人，上海、深圳怎么办？唯一的办法是脚踏实地，更多地发挥市场的作用，借助市场的无形之手跟北京竞争、博弈，最终实现共赢。

作者：刘晓博。更多资讯可关注微信公众号“天天说钱”（ID：liuxb0929）

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新三板中期大考结束，43家公司未交卷，理由竟是这些

易三板 09月02日 10:55
分类 :财经
阅读:14
公告显示，截至2016年8月31日，共计8895家公司须披露2016年半年度报告，其中，8852家已完成披露工作，43家公司未能按期披露半年度报告。
09月02日 08:08              来源：易三板

本文提到的        时空客(831335)，流动性指数得分为：0.00，排名为：1816/8895；ST哥仑步(835494)，流动性指数得分为：0.00，排名为：5465/8895；        易指数由易三板研究院独家研究并发布，帮助投资者更好地甄别价值企业。


8月31日晚间，股转公司发布《关于暂停未披露2016年半年度报告挂牌公司股票转让的公告》，公告显示，截至2016年8月31日，共计8895家公司须披露2016年半年度报告，其中，8852家已完成披露工作，43家公司未能按期披露半年度报告。

易三板发现，这43家挂牌公司全部为基础层公司，其中包括董事长挪用公司资金无力偿还，最后无奈选择自首的时空客；还包括以快递方式收到董事长兼总经理辞职报告，随后失联的ST哥仑步。

因何未能按时披露半年报？上述公司所公告的理由可谓五花八门，有的公司甚至任性到不做任何解释或说明。

时空客：董事长自首或成为压倒公司的最后一根稻草

时空客8月29日公告称，由于公司存在重大不确定事项，半年度报告编制工作无法按预计时间（易三板注：8月30日）完成，公司无法于2016年8月31日前披露2016年半年度报告。

即便时空客在公告中并未提及该重大不确定事项是什么，新三板圈内人士其实早已心知肚明：王恩权自首了躲了个清净，却留给时空客一个大大的烫手山芋，一大堆债务和亏空！

截至目前，原董事长王恩权占用的公司资金仍有6216万元尚未归还，而他选择自首，让还款几乎成为了泡影，换句话说，时空客这钱恐怕是追不回来了。而7884.20万元的负债，让本就危如累卵的时空客雪上加霜。

公司主办券商东兴证券发布风险提示公告明确指出，时空客目前存在现金流严重短缺，经营业绩大幅下滑的情形，再加上因原董事长占用资金导致的大量诉讼及或有负债的出现，如果时空客不能尽快化解或有负债，并在短期内注入现金流启动业务，则公司持续经营能力具有不稳定性。而短期内化解债务危机，还得在短期内注入资金，成为了摆在时空客面前的两座大山，似乎已经很难逾越，除非出现奇迹。

而唯一可以确定的是，如果未能在2016年10月31日前完成半年报的披露，公司将会被摘牌，即终止挂牌交易。

ST哥仑步：这次不是因为董事长 而是因为工作量太大

“因公司需要进行全国仓库及店铺货物盘点，且盘点工作量较大，截至今日（8月31日），半年报编制工作尚未完成。”这是ST哥仑步给出的未能按时披露半年报的理由。

而事实上，这已经不是哥仑步第一次延迟披露定期财务报告了。公司2015年年度报告的披露，就出现了延迟，而缘由远没有这次中报这样“美好”。

5月27日，公司主办券商国泰君安发布风险提示公告称，董事会、监事会已低于法定人数，公司仍无法与实际控制人、控股股东、法定代表人魏庆华取得联系，公司全资子公司福州乾人服装有限公司已暂停生产，公司部分银行账户被冻结，公司税控机已被停用，公司公章、财务专用章及合同专用章仍被公安机关接收保管，导致公司无法披露《2015 年年度报告》。

其实，哥仑步自2016年年初挂牌新三板以来，一直麻烦不断。先是公司无法按时披露年报被暂停转让，接着实控人、董事长魏庆华一纸快递辞职后失联，再到公司员工讨薪导致公司公章等被警方暂管。国泰君安当时提醒投资者注意公司治理及公司持续经营能力存在重大不确定性。

锡成新材：财务总监的身体状况或决定公司在新三板的命运

我们都知道，在职场中因病请假的事是司空见惯的，但“因病”推迟披露半年报实属罕见。

8月24日，锡成新材发布公告称，由于财务总监身体原因，工作进度延迟，将2016年半年度报告的披露时间变更为2016年8月31日。

8月31日，公司公告称，由于本公司财务人员身体原因，公司上半年财务统计工作有所延迟，导致2016年半年度报告编制工作尚未完成，故未在规定期限内披露2016年半年度报告。

由此看来，该公司财务总监的身体状况，已经关系到公司在新三板的命运了，因为，如果该名财务总监如果未能在10月31日前康复的话，锡成新材就有被终止挂牌的风险啊。

延期披露 不做解释

截至发稿，中景橙石并未发布半年报延期披露提示公告，主办券商申万宏源也未发布风险提示性公告。

无独有偶，优诺股份同样未发布提示公告，只有其主办券商光大证券发布了公司延期披露半年度报告的风险提示公告。

附：未按期披露2016年半年度报告挂牌公司名单

序号 证券代码 证券简称 主办券商

1 430003 北京时代 国泰君安

2 430395 奥盖克 安信证券

3 430569 安尔发 华西证券

4 430635 ST展唐 国泰君安

5 430739 银花股份 申万宏源

6 830897 志向科研 金元证券

7 831006 久易农业 申万宏源

8 831090 锡成新材 申万宏源

9 831335 时空客 东兴证券

10 831574 富翊装饰 光大证券

11 832158 金森源 平安证券

12 832268 ST鑫秋 中泰证券

13 832490 金洋新材 安信证券

14 833248 中景橙石 申万宏源

15 833335 天水风动 华龙证券

16 833364 森东电力 西部证券

17 833539 大方生态 西南证券

18 833794 优诺股份 光大证券

19 833974 众益达 申万宏源

20 834535 远特科技 中信建投

21 834610 佳和小贷 浙商证券

22 834632 新绿股份 海通证券

23 834719 鼎阳电力 湘财证券

24 834748 神码在线 光大证券

25 834847 睿安特 国泰君安

26 835067 墨麟股份 中信证券

27 835154 昌盛日电 中泰证券

28 835479 民生冷链 华西证券

29 835494 ST哥仑步 国泰君安

30 835758 鑫高益 安信证券

31 835884 成信股份 中信证券

32 836507 纽迈分析 渤海证券

33 836824 鸿翔股份 财达证券

34 837139 时间互联 安信证券

35 837449 本草春 华龙证券

36 837735 中色环境 国海证券

37 837790 联软科技 国泰君安

38 837998 奥华电子 东方花旗

39 838320 普尔顿 南京证券

40 838738 中智商展 申万宏源

41 838954 天茂科技 申万宏源

42 839004 淇诺科技 国信证券

43 839065 志特新材 国泰君安

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华图于洪泽独家回应：会以IPO形式上市

蓝鲸教育 09月02日 10:55
分类 :财经
阅读:11
如今停牌已超过一年的华图，一直处于空窗期，华图到底会选择借壳上市还是独自IPO呢？

蓝鲸教育9月2日文：近日，关于2016上半年度中国教育行业投融资的一场会议上，近期因拟借壳上市而备受关注的华图教育集团亮相，其联合创始人于洪泽针对“教育的实体与投资太极图—从华图由小到大的过程看未来教育发展机遇”这一主题发表了演讲，并透露关于登陆A股的相关情况。

华图的起步

蓝鲸教育在现场听华图联合创始人于洪泽叙述华图由小变大的过程，他认为，不管什么行业，在趋势出来的时候顺势，成功只能是靠运气，找到趋势发生的种子，投资基本是沿着这个方向。互联网对于教育是完全可能颠覆的，每个时代都有自己的维度，如同太极八卦一样，虽看到这个趋势，更重要的是要把握根本，主要在于知识，信息在某种程度上，是知识建立数据在我们之间的流动和交流。

于洪泽表示，华图自2001年成立以来专注做图书出版，2004年华图面临外界同质化和盗版书目众多，于是团队准备转型做考研和英语，然而纷纷失败，最后一个选择便是公务员培训。

从2005年开班至今，华图为什么能坚持到现在？于洪泽说：“我认为有三方面原因，第一，已经发生的事实是一个确定战略的重点，已经发生的事实就是就业难，所以公务员培训是一个非常大的市场机会；第二，公务员领域中华图有一个最大的竞争对手中公，当时中公在全国有40家分校，相比华图只有5家，这意味着华图会有爆发式的增长，可以吸引更多优秀的人才。第三，当时发现公务员培训领域没有一个标准化的教材，华图抓住机会，号召团队梳理试题、知识点和解析，出版万能宝书等，2007年华图成为公务员考试标准的制定者。这就是华图的起步。”

在面临没落时，华图董事长易定宏寻找风投机会，甚至新东方想要并购华图。由于被新东方激励，华图于2014年确定实业和资本两条线。

于洪泽与华图

于洪泽自1992年从贵州大学毕业后在中国石油吉林石化公司工作十年，之后投身教育培训业，并在2007年加入华图，先后任华东大区校长、副总裁、高级副总裁、德仁商学院院长等职务。于洪泽初到华图时，便为华图制定第一个三年计划，300万到2个亿元。由于中国的教育市场尚未饱和，三年之后，华图做到5.7亿元。

2014年华图挂牌新三板之后，连续两年营收和利润不断增加，上月公布的2016年上半年财报中，华图营收已达9.7亿元。

“做投资时既要出资又要跟企业共同成长，通过在这一过程中去掌握中国在改革开放三十年以后企业发展的内在机理，特别是300万如何很好地发展到1个亿元是不是有一些标准化的做法，这个是我们在2015年去做的重点，因此成立德仁微课研究院，希望能够把企业家成长过程中的一些基于特质之外的这种系统化或标准化的做法，能够有一些成果，和大家分享。”于洪泽说。

华图首次借壳上市失败

华图曾于2009年获得深圳达晨创投2亿元的融资，2011年开始为上市进行改制和股权分配，2012年10月24日率先提交了IPO辅导备案，招商证券成为其辅导机构。华图一步步壮大，2014年华图新三板挂牌，协议转让定增拿到7个亿元。2015年华图曾筹划借壳*ST新都上市，但由于壳公司，连续2013、2014两年被出具非标意见，深圳证券交易所决定新都公司股票自2015年5月21日暂停上市而选择终止。

8月30日，华图发布最新定增方案，公司拟以72元/股对外募资7亿元，以其现在的总股本1.3亿股计算，募资后，华图的总估值将达到100.6亿元。，而随着体量不断增大，华图这条大鱼更加不会满足只在新三板这片小池里。

蓝鲸教育上月曾刊文指出，由于华图通过内生创业、并购等形式，营收和利润均处于新三板教育公司首位，华图或许能成为新三板冲刺A股成功的第一家。

此外，华图以“教育公司”的身份上市，走的IPO之路具有示范意义，是许多后续教育企业欲上市将普遍采用的模式，可以说它一旦上市，将会带来一系列上市的连锁反应。

华图是否会选择再借壳上市？

如今停牌已超过一年的华图，一直处于空窗期，华图到底会选择借壳上市还是独自IPO呢？蓝鲸教育与于洪泽进行了面对面的交流。

蓝鲸教育：华图会选择什么行业的公司完成借壳上市，经营情况又是如何？

于洪泽：华图已经在新三板上市，准备IPO到主板，不打算借壳上市，是独立的以IPO形式上市。

蓝鲸教育：以何种形式发布消息，何时发布？

于洪泽：大概两三年能够上市。例如上午开完董事会，下午就会做公告发布，到时候大家就知道了。

蓝鲸教育：之前说政策就要放开，为何贵公司急于上市，不再等政策？

于洪泽：没有着急，这正好是一个基本的资本战略，实业某种程度上产生现金流，不断地提升，盈利，去吸引投资，接下来孵化其它的实业，这是一个正常的战略，不断地强化在整个过程中的经营效率。

之前于洪泽在接受其他媒体采访时说，华图上市之后将会从三方面对公司有重大影响。第一，华图现在已经完成股份制改造，只有几十个人的股东，华图的管理层是没有压力的。然而上市之后将会有千百万的股民盯着华图，这时候管理层每做一件事都会谨慎，所以这是一个在某种程度上对我们的重大影响。第二，改善资金来源，互联网教育是需要加大力度的产业布局，一旦上市，华图可以开展并购和技术的合作。第三，改善创业者的生活。这是最实在的表达。

最后于洪泽说：“我们没有办法把幸福铸造在一个人的身上，我们希望是每一个阶层做到自己最大的努力，使这个社会有更好的发展，使我们有一个比较好的未来。”

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43家企业中报披露逾期，券商心里苦

野马财经 09月02日 10:44
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——明天就是中报截止日期，你写完了吗，借我抄抄？ ——卧槽，没呢!
作者：叶露 缪凌云

野马财经原创 转载请注明来源与作者

8月31日可不仅仅只是个简单的月末，还是新三板挂牌公司披露2016年半年报的deadline。然而，还是有那么43家公司由于五花八门的原因未赶上截点，有些很自觉地申请暂停股票转让，而有些则是被股转中心强制暂停的。

根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》4.5.1第（三）规定，如果10月31日前(含10月31日)仍无法披露半年度报告，股转系统将终止其股票挂牌。


亲们，要被强行摘牌了，还不抓点紧？

延期理由

一个结果，各式理由：材料不完整；要复核；要终止挂牌；甚至还有“财务人员身体不适”……



据野马财经新三板研究中心统计，43家未按时披露中报的挂牌企业中大多数以“编制工作尚未完成”一笔带过，但野马财经发现，有些企业如奥华电子（837998.OC）、普尔顿（838320.OC）等公告称，公司刚刚挂牌，半年报仍在编制中；如锡成新材（831090.OC）所披露的原因为财务人员身体状况欠佳（券商内心os：我们都是轻伤不小火线，重伤也要玩命干的好嘛）。

而志向科研（830897.OC）、久易农业（831006.OC）等企业心真大，一点都不积极主动，延迟原因迟迟未现。

另外，还有7家企业拟终止挂牌，不再披露半年报。远特科技（834535.OC）、安尔发（430569.OC）佳和小贷（834610.OC）、墨麟股份（835067.OC）、鑫高益（835758.OC）、鸿翔股份（836824.OC）、时间互联（837139.OC）前后发布公告称为了配合公司经营发展战略调整，拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

且鑫高益已经明确表示，并没因为在资本市场混不下去才要离开，而是要追求更加高大上的A股了。


5月27日，鑫高益公告称，公司拟申请IPO并上市，已经向证监会报送了相关材料并收到回复。

财务水平参差不齐

43家公司中报未披露原因五花八门，财务表现同样天壤之别。

2015年中报显示，包括ST展唐（430635.OC）、ST鑫秋（832268.OC）、ST哥仑步（835494.OC）在内的十家公司归属股东净利润呈亏损状态，其中ST鑫秋以1.10亿的亏损位列“榜首”，营业收入亦同比下降-58.85%。此外，天水风动以6829.77万元亏损位列第二，营业收入降幅同样高达-48.13%。

相比之下，鼎阳电力（834719.OC）、时间互联（837139.OC）、昌盛日电（835154.OC）等公司2015年表现出色。鼎阳电力2015年营业收入2609.48万元，同比增长779.53%，净利润989.51万元，同比增长11019.90%；时间互联营业收入13291.91万元，同比暴增24074.80%，净利润1103.75万元，2772.99%。至于昌盛日电，虽然增长率没有如此亮眼，但营业收入高达220380.91万元，净利润17422.06万元。

而正在冲击IPO的鑫高益（835758.OC），2015年营业收入18294.08万元，同比下降8.74%，净利润1364.33万元，同比下降44.18%。

另外野马财经新三板研究中心发现，43家企业中，志向科研、锡成新材、富翊装饰、优诺股份、新绿股份、墨麟股份6家企业采用做市转让，并有安尔发、锡成新材两家创新层企业。


总体来讲，43家公司2015年财务表现都算不错，但联讯证券新三板首席研究官付立春对《第一财经日报》记者表示，“新三板上一些规模比较大、成长性比较好的公司，和主板中小创相比可能会更优秀一些。正常或提前披露半年报表明企业对自己的经营比较有信心，提前披露的业绩表现一般会比较好。”

这些企业2016年能否保持高速增长的势头，还有待进一步观察。

多家明星机构躺枪

野马财经发现，在这些企业的股东中，出现了多家知名投资机构的身影，例如成信股份（835884.OC）背后的复星产业投资，ST鑫秋（832268.OC）背后的九鼎投资以及北京时代（430003.OC）的第九大股东联想控股。值得注意的是，硅谷天堂近期可能遭遇了水逆，屡屡躺枪，例如张纪中与老婆的撕X大战，导致纪中文化（T18786.OC）挂牌中止，可能直接导致硅谷天堂4000万元的投资难以收回，而在未公布中报的企业中，新绿股份（834632.OC）与普尔顿（838320.OC）也都有硅谷天堂的投资。

不过，从2015年财务数据来看，普尔顿表现抢眼，实现营业收入2.14亿元人民币，同比增长19.47%；净利润2796.96万元，同比暴增2846.74%，且公司8月25日刚刚挂牌，导致年报尚在编制中。至于新绿股份，也取得了营收7.65亿元，净利润6341.84万元的成绩。

当然，九鼎投资可能比硅谷天堂更加闹心，硅谷天堂毕竟算是躺枪，但九鼎投资却要亲自上阵，与自己投资的子公司对簿公堂。

苏州嘉乾九鼎为ST鑫秋（832268.OC）第五大股东，而在9月1日，中泰证券发布关于ST鑫秋股权冻结的风险提示公告，称公司司法冻结股份34361800股，占公司总股本25.77%，冻结原因为借款合同纠纷，而股权冻结的申请方除了农业发展银行夏津支行外，还有苏州嘉翔九鼎、苏州湛卢九鼎、以及苏州嘉乾九鼎。

值得注意的是，7月1日ST鑫秋发布2015年年报，年报已经提示了运营资金不足、涉诉、持续经营等风险，且辅导券商中泰证券同日发布公告称对ST鑫秋2015年年报不予认可。

奇葩年年有，新三板尤其多

新三板挂牌公司虽然身处资本市场，但由于门槛较低，免不了鱼龙混杂，联讯证券新三板首席分析师付立春对野马财经表示，目前我国经济呈下行之势，新三板融资功能减弱，整个定增市场全面萎缩，发布定增预案和已完成定增的企业数量双双下降，企业融资困难。

大环境疲软加上企业自身运营状况不佳，企业停产以及老板跑路的事情时有发生，未按时披露中报的43家公司中便有那么几个“奇葩”。



比如8月初，森东电力（833364.OC）主办券商西部证券（002673.SZ）公告称，森东电力人去镂空，生产停滞，董监高、员工都已出走，公司只剩下实际控制人。实际上，这种事情并非一蹴而就，首先在其公开转让说明书的财务数据中也有迹可循，如公司存在大量账款未收回，现金流紧张；其次近两年其业绩堪忧，2015年年报显示净利润同比下降97%，仅19.8万元，扣除非经常性损益后便为亏损状态。

森东的案例并非年度首发，年初ST展唐（430635.OC）的也上演过类似的戏码。2013年还营收超10亿的展唐科技，2015年开始出现困境，年底公司董秘、副总经理、财务总监、监事等高层相继辞职后董事长曹刚最终也辞职。67岁高龄的王细来接任数职、1分钱1股贱卖公司之后，ST展唐又开了一场没有法律意见书的年度股东大会。

此外，鸿翔股份原副董事长涉嫌单位行贿、控股股东无法偿还质押股份借款等等乱象……

更有人戏谑称“我国新三板公司平时处于跑路和还没跑路的量子叠加态，又称薛定谔的三板。一旦遭遇风控突击检查，就会确定到底跑路还是没跑路，这个叫做新三板的坍缩。”

券商：宝宝心里苦

挂牌公司由于各式原因不按时披露半年报，背后的主办券商也默默跟着躺枪。43家挂牌企业共涉及20余家券商，其中，申万宏源督导7家企业，国泰君安紧随其后，占据6席。

根据股转公司的有关规定，如果发现半年报有违规现象，若情节较重，不仅会对挂牌公司信披违规进行自律监管或纪律处分，还会涉及对券商的处罚。而目前，股转公司针对半年报的专项检查已经开始。另外8月17日，股转公司又要求券商在本月底完成对过往监管措施结果的整改清查。

这43家的主办券商内心估计是崩溃的：本来新三板就人少活多，还要伺候你们发中报！


根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》4.4.1第(五)项规定，不仅得暂停转让，还得让主办券商出具处理办法，人券商不仅要忙着给挂牌企业披露半年报，还得负责企业的自查整改工作，都快忙疯了好吗？

华东一家上市券商新三板业务负责人在接受《第一财经日报》采访的时候便吐槽说，半年报披露工作以及股转公司募集资金核查等要求给券商带来巨大的工作量，“董秘平时要多学习业务规则，至少提前一个礼拜把半年报定稿，券商督导人员才有时间修改，降低被处罚的概率。”

本该8月31日交的“作业”，股转系统已经宽限了两个月，作为我国多层次资本市场的重要组成部分，联讯证券新三板首席研究员付立春曾向野马财经表示，新三板大扩容后，部分企业乘机挂牌，但不能适应后续的监管规则，严格化的信息披露要求和高压式的监管甚至成为负担，未来新三板企业退市将实现常态化。

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限购再增一城 武汉二套房首付提升至四成

菜鸟理财 09月02日 10:35
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在武汉市拥有1套住房的居民家庭，再次申请个人住房贷款购买商品住房，贷款最低首付比例为40%。

今年上半年楼市表现火爆的“四小龙”（厦门、合肥、苏州、南京）房地产调控政策相继落地。8月31日晚，二线城市房价涨幅靠前的武汉也出台限购政策。

8月31日晚间，湖北省门户网站荆楚网报道称，中国人民银行武汉分行及中国银行业监督管理委员会湖北监管局联合下发《中国人民银行武汉分行湖北银监局关于调整武汉市差别化住房信贷政策通知》（以下简称《通知》），武汉将于9月1日起实行限贷政策。

从具体限购政策来看，《通知》显示，在武汉市拥有1套住房的居民家庭，再次申请个人住房贷款购买商品住房，贷款最低首付比例为40%。在武汉市拥有2套及以上住房并已结清相应购房贷款或还有1套住房贷款未结清的居民家庭，再次申请个人住房贷款购买商品住房，贷款最低首付比例为40%。在武汉市拥有2套及以上住房且有2套住房贷款未结清的居民家庭，再次申请个人住房贷款购买商品住房，继续暂停发放相应购房贷款。

《通知》执行时间为9月1日，在实施日之前已签订认购书且交付定金或已交付首付款，未正式网签合同的居民家庭购房行为，如能提供认购书及定金电子进账单原件、或能提供首付款电子进账单原件，则最低首付款比例仍按原规定执行。

8月31日上午，厦门限购政策落地后，市场即流传武汉也将出台限购政策。据财新记者了解，8月31日上午8点40分，武汉市市委常委和市政府召开“研究关于进一步加强房地产市场调控政策”会议，会上武汉市房管局汇报了送审稿，即表示9月1日起实施限购政策。

其实，从8月24日起，就有传言称，武汉市房贷政策有变。有当地购房者表示，“之前已经交了定金，但是8月30日中介赶着打电话催着办网签，说是权威消息9月1日武汉会出新政，限购限贷，要我31日去交首付。”

和上海市因限购传闻楼市成交量爆棚相似，在调控政策落地前夕，武汉市新房成交明显提高。武汉市房地产市场信息网显示，在8月24日之前的一周，武汉市新房成交套数大多在日均八九百之间，8月23日新房成交917套，8月24日成交上升至1111套，随后日均成交均在千套之上。8月30日武汉市新建商品房成交骤升至1441套。

年初以来，一线城市的楼市火爆“烈火烹油”般蔓延至二三线城市。中国指数研究院8月1日披露的数据显示，7月全国百城新房均价12009元/平方米，环比连续15个月上涨，同比连续12个月上涨。其中，十大城市（即上海、武汉、杭州、天津、南京、北京、深圳、成都、广州、重庆主城区）新房均价为22945元/平方米，环比和同比分别上涨2.2%和17.19%，涨幅分别扩大0.68和1.21个百分点。

而据国家统计局发布的7月份70个大中城市住宅销售价格变动情况显示，武汉新建商品房环比上涨2.2%，居全国第七，样本均价首次突破万元，达1.02万元/平方米。来自中国人民银行武汉分行营管部的数据也显示，武汉7月人民币新增贷款中，新增购房贷款占总额近七成。

除了宽松的货币政策和信贷政策，地王频出也是支撑武汉房价坚挺的重要因素之一。今年以来，武汉已经诞生了19个地王，8月23日，江夏区庙山普安村一地块遭遇多轮竞拍，最终以422%的高溢价率、7299元/平方米的楼面价成为江夏区新地王。

湖北房地产经济学会常务理事李国政指出，随着武汉楼市的持续升温、城市经济与产业前景的向好，以及相对较低的进入门槛，不少来自河北、安徽、杭州、北京等地的品牌房企把它作为全国扩张的首选城市，争抢优质土地资源。武汉已经成为一个全国性市场，面临新的竞争格局和发展阶段。

和上海市限购传言引发离婚潮相比，伴随武汉房价的上升，不少地产商捂盘待价而沽的案例频出。8月最后一周，光谷东、山水年华洋房和满庭春等多个楼盘延期开售。在京工作欲于武汉置业的吴先生称，“早在五月份看中光谷某楼盘，当期价格12000元/平，置业顾问说六月开始认筹，结果拖到了8月20号仍然没有确切消息，眼看9月就要来了，楼盘的均价已经上涨了五六千块”。

捂盘惜售直接导致市场房源供应减少，进一步推高房价。为此，武汉市房管局8月20日发布《关于进一步加强商品房销售管理工作的通知》，严查哄抬房价，并对捂盘惜售、囤积房源等违规行为进行严查和处罚。该《通知》规定，取得预售许可，不能多次开盘，要在10日内公开全部准售房源及每套房屋价格，一次性对外销售，不得分批、分次销售。不得采取发布虚假信息、捂盘惜售、囤积房源等行为恶意炒作、哄抬房价。不得采取返本销售或变相返本销售、售后包租或变相售后包租的方式预售商品房，不得进行虚假交易。

按照上述《通知》规定，房管部门将对价格异常以及买受人投诉集中的项目进行重点核查。如发现违法违规销售行为，将责令限期整改，记入信用档案，并可通过曝光、暂停商品房网上签约、暂缓预售许可等手段加大惩处和监督力度。对拒不整改的，依法予以行政处罚。对涉及相关部门职责的，及时移送处理。

（文章来源：财新网）

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侧记飞贷3.0发布：中国金融科技如何超越欧美

丁道师 09月02日 09:56
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在金融科技的引领下，中国产业互联网正在引领全球潮流。不仅仅是金融，近年来随着中国把产业互联网的发展提升到国家战略高度，中国互联网多个领域的发展规模已经冠绝全球。
2016年8月22日，科技、财经从业者的朋友圈被两条信息刷屏，一条是周鸿祎公开对媒体表示360私有化贷款30亿美元，他已经成为中国“首负”。另一条是在国家会议中心举办发布会的飞贷，宣布作为全球首款随借随还的手机APP贷款，已能在短短3分钟借出最高30万。

不了解的人可能觉得有点怪，相比周鸿祎来讲，飞贷为什么在朋友圈同样被刷屏?


这是一条振奋人心的信息!一家中国企业，3分钟能借款30万，再次向外界释放一个信号：“中国金融科技水平在快步发展。全球金融科技发展领域，中国已经是走在最前沿了。”科技名校沃顿商学院的Amit教授评价。继飞贷成为唯一入选美国沃顿商学院的中国金融案例，在全球个人信用贷款行业进行了一个革命性的变化之后。

其实，在大众印象中，我们中国品牌好像一直不及欧美，可提到白酒、陶瓷、茶叶、丝绸等，中国是不输任何国家的。此外，近些年中国经济实力的提升，一批中国企业的创新开始足以跟国际品牌PK，微信、阿里巴巴、华为等等，甚至国外开始抄袭中国创新。14亿人口的大国，实力不输、创新不输，国人该自信了。

今天我要讲这家中国企业，飞贷如何做到在金融科技领域领先欧美?

5个月授信超100亿，团队掉肉200斤

公布一组飞贷上半年成绩，半年用户数超300万，5个月授信总额超100亿，最高1天内放款额度超过1亿人民币。

这一组也疯了似的增长数据公布，在行业朋友圈引爆，增长太快，最大黑马……而做到这一成绩的秘诀首先就是中国人的刻苦精神，从死磕自己开始。创业公司、也是互联网企业的基因，ALL IN!就是付出十倍于同行的时间。飞贷APP贷款创建开始，团队基本凌晨2点下班，一名员工将婚期延迟了50个星期，一名员工甚至在公司整整住了一年，这样的故事太多了……

此次贷款速度从5分钟突破3分钟，首席战略官孟庆丰说：团队几乎一天24个小时都待在公司，大家都疯了，整个创业团队集体时都待在公司200斤。


寻找商业模式，全球首创手机APP贷款

“金融服务不创新，就灭亡”管理学大师德鲁克的名言，也给了飞贷团队警醒。飞贷董事长唐侠说：“金融的信用贷款领域痛点那么多，我们为什么不可以尝试在信贷领域里引领一次真正的金融创新?我们难道不可以完全从客户利益出发来设计信贷产品吗?

在飞贷之前，银行的供给资金很充裕，但是中国大量的小微企业主得不到贷款，银行的手续很麻烦、流程很多，很费时间，但是借款人用钱很多都是急需周转。”如今一部手机，解决所有贷款难题，飞贷开创了全球首款手机app贷款，3分钟就可以借到30万，并且实现借款人的自主权，随借随还。

这个模式，是一个开创性的金融科技创新案例，不仅仅在中国，在美国也没有可以参考的案例。而这一商业模式，就是倾听客户的声音，设计产品和服务，解决痛点然后做到极致体验。

另外，相比大多喊着作为唯一入选美国沃顿商学院的中国金的企业，最终往往折戟而归。飞贷金融科技选择了与银行合作共赢，输出移动互联网科技、大数据风控技术、随借随还的微金融信贷产品设计，使持牌金融机构的资金去满足微小企业主和消费人群的融资需求。一方面解决了大量小微企业主的资金问题，也让银行轻松满足之前没有获得过的客户的需求，从而解决了社会问题。飞贷成为持牌金融机构与用户之间的桥梁，所以，放款资金也有了保障，100%来源于持牌金融机构。

正如阿里巴巴淘宝网和天猫一样，其成功的核心要素就是“只做电子，不做商务”，飞贷严格来说只做服务平台，不涉及后端的贷款发放。这种模式看起来很轻，但又很重，轻的一方面在于只做自己擅长的部分，重的一方面在于对风控体系建设和产品研发的投入。

著名经济学家易宪容评价：“现在看起来阿里巴巴、腾讯和百度很厉害，但在智能手机时代，未来金融科技企业会出现，飞贷有望成为超越BAT的新的巨无霸企业!”

3分钟逆天DIY贷款模式，因为客户是我的上帝

“客户是我的上帝，我天天睡不着是因为还没有对客户足够好。客户骂我，但客户骂我不生气，我爱我的客户，我回来就跟员工商量改进产品。”唐侠这样描述优化产品的动机。

“3.0产品从5分钟缩短到3分钟，这不是轻易的事，背后对我们的风控、大数据都有巨大的挑战，但就是因为用户反馈产品体验5分钟还不够快，于是我们删减操作点33项，优化48项，操作时间缩短了40%。”


这家公司死磕自己还不是一星半点，飞贷还是全球首家做到非定向风控，搭建了能完整反映出一个人信用风险的BAT级神算平台，做到了面向所有信用用户开放贷款，哪怕是蚂蚁金服借呗或微众银行微粒贷都只能定向风险控制，定向自己的内部体系用户，基于已有数据进行分析，最终只单向邀请部分用户可贷款。

飞贷让用户实现DIY贷款，根据资金需求多少、用款紧急程度、还款时间等选择贷款方式，随借随还，实现自主权。如任何地点、时间都能申请贷款;如随时还款，任意调整还款日和期限，不收取违约金;如通过更新顾客信用数据，动态调整额度和利率，信用好的用户额度更高、利率更低。这种模式在国内、国外都是不敢想象的，飞贷竟然已经落地实现了。

那么不管飞贷的成绩也能理解了，因为用户买单。欧美同行都没有达到的成绩对中国飞贷也只是开始，很可能明年这个时候，飞贷的业务规模又有数倍的翻阅和增长，而且随着金融科技的进一步渗透，这种模式短期内是看不到天花板。

至于欧美金融科技为何慢中国一步，一方面美国传统的金融非常完善，很难进行大幅度的创新。并且美国Facebook、google、亚马逊三巨头相对对金融科技的态度非常谨慎，很少大规模涉足，目前美国市场的金融科技其实还没有形成横跨行业上下游的大规模的体系，而中国估值前十的独角兽企业有50%是金融科技平台(中国包括BAT之内的主流巨头都大规模进入金融科技行业)。整个中国的金融科技企业和产业发展的规模和速度，实际上已经大幅度超过美国。

一不小心也实现“特斯拉之父”马斯克的金融革命梦

看过《硅谷钢铁侠》的人知道，继乔布斯之后的全球创新第一人，“特斯拉”之父马斯克的三大梦想，是在互联网、可再生能源和太空探索这三个领域有所作为。他实现了后两者，创造了电动汽车特斯拉，同时在太空探索领域也实现了突破式进展，唯独互联网成为遗憾。

马斯克最开始寻找资金充裕且效率低下、可为他和互联网所用的行业。想起他在银行实习时的经历，认为金融领域蕴藏着巨大的机会。后来开设网络银行，发动国际金融革命，公开演讲，在互联网时代，去银行办事要跟出纳员打交道已经过时了。创立X.com。但后续发生职位政变，马斯克被蒂尔取代。蒂尔将X.com更名为PayPal......ebay出价15亿美元收购PayPal。这一结局成为马斯克未尽的宏愿。

“一不小心，跟马斯克的梦想同步了，我很尊敬马斯克本人的创新精神，而马斯克未尽的理想有望在中国的飞贷手上完成，这让我们非常兴奋。” 唐侠了解了马斯克的故事之后表示。更有趣的是，马斯克的母校，正是入选飞贷案例的宾夕法尼亚大学沃顿商学院。

金融科技先行，中国产业互联网正在引领全球

之前我们了解到，关于风控的数据来源，飞贷采用了互联网化的大数据，深度研究比对了100多家数据源，包括央行征信等，根据可用性、风险性以及毫秒级的计算需要，搭建了由外部机构与自身征信数据库集合而成的风控系统。而在数据上，这种毫秒级的计算，则可以实现“即时性大数据”的积累。

即时性大数据，相比的是我们常提到的历史性大数据，事实上在中国的各类互联网应用中，除了历史性大数据，像BAT、京东、乐视乃至今天我们提到的飞贷金融科技公司，每时每刻都在产生新的订单乃至用户的互动，可以积累大量的即时性大数据，这种即时性大数据对整个行业来说有非常大的参考意义和利用价值。我们的产业升级和企业经营可以迅速的根据数据的即时变动，动态的做出策略和政策的调整。

未来，随着时间的积累，上文提到的这个不断变换的循环体系，又可以积累大量的不同维度的数据，这些数据再和云服务结合，经过分析和研判之后，又可以为中国经济发展、工农业生产、生活教育的科学统筹提供极大的统筹意义，进而形成示范效应，为全球其他国家和地区的经济转型提供参考范本。

我还是那句话，在金融科技的引领下，中国产业互联网正在引领全球潮流。不仅仅是金融，近年来随着中国把产业互联网的发展提升到国家战略高度，中国互联网多个领域的发展规模已经冠绝全球。电子商务领域每年有4万亿级别的交易额，即时通讯类应用有超过6亿网民在使用，O2O落地服务更是层出不穷，基本涵盖了公民日常生活的方方面面。每一个行业的发展都离不开资本的催化，这些领域发展过程中盘活了大量资本、刺激了内需消费，最终反过来又可以助推金融科技产业的升级和改变，已经形成了正向的循环体系。

PS：本文作者丁道师，关于本文所述观点，欢迎来信探讨，微信：dingdaoshi

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自己顶一下额额额额额额额额

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有这五组数据，就能get到电视剧行业的全部重点了

影视独舌 09月04日 12:23
分类 :娱乐
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有这五组数据，就能get到电视剧行业的全部重点了

日前，全面解读全球电视剧产业最新现状与发展趋势的综合性研究专著《剧领天下——全球电视剧产业发展报告（2016）》发布。这本书的主要统计数据都是出自政府相关部门以及获得市场认可的调查机构，特别是一些被第一次统计归纳出来的专项数据，具有相当的实用价值和市场意义。

下面选取的都是关于国产电视剧和网剧的数字。通过这些数字，可以看见行业的宏观态势，也可以嗅到问题所在。


数据：

2015年全年生产完成并获得《国产电视剧发行许可证》的剧目共429部、15983集。比2014年减少了35部，增加了557集。平均看来，2015年每部电视剧的集数比2014年多了4.7集。

点评：

进入10年代以来，中国电视剧的年产量基本在一万五千集上下。高也没冲破过2万集，低也没少于1万集。就算在2014年出台了“一剧两星，一晚两集”的强力调控政策，2015年的总产量仍然堪称丰饶。

虽然是一个不大的行业，但并不是一潭清水，能够把局部细节和各种关窍看得清清楚楚。一方面，电视剧从业人员有些像“打不死的小强”，饱经折腾和蹂躏，但就是不肯萧条、萎落，好不好不说，宏观上不减产。另一方面，资本进入的热情不减，政策调控的威力不彰。视频网站的天价不只是推高了头部剧目的价格，而且给所有的业外资本一个强力的暗示：这是一片神奇的土地，低头可以捡钱，抬头可以接馅饼，所有的MONEY都来吧。

上市的和并购上市的，需要业绩支撑，要扩张产量。精品小作坊被资本加持，开始稀释生产力。度日艰难的小公司有些选择了观望，还有的在努力保持存在感。所谓此消彼涨，总量不减产就是必然。


数据

2004年—2008年间播出的电视剧平均每部控制在30集之内，2009年—2012年延长到30—35集间；2013年，平均每部突破了35集。而2015年已经达到了平均每部42集。

点评：

中国电视剧的长度已经是一种灾难。时至今日，已经看不到完全不注水的剧目。就算是集中了优质资源，有强烈的口碑诉求的剧，也经不住多一集就多大几百万回款的诱惑。美剧的节奏完全不可能，10年前国产剧的节奏也不复返。好的创意总是要被扯闲篇带偏，好的开头总是连接着松松垮垮的中腹，不分古装、年代、当代，也不分生活、警匪、偶像，家家如此。

也有另一种说法。郭靖宇导演就说：“跟电视剧最接近的艺术样式是评书，评书都是一两百回，能在茶馆里一部书说上700回，就是最好的说书先生。没听说过哪部书是三、四十回就结束的。”

郭导这话有他自己的道理，作为一种给特定人群看的特定类型，传奇剧和肥皂剧，长度上是可以宽松的。只是，在生活节奏越来越快，讲究单位时间摄取更多信息量的今天，电视剧的平均长度越来越长绝对有问题。十年之间，从平均每部30集，涨到平均每部42集，并不是因为喜欢“听评书”的人越来越多，而是国剧以牺牲品质和体验为代价的注水现象越来越严重。这一点毋庸置疑。

这事不是行政限令能解决的。因为这种限令都会开口子，口子一开就越来越大，最后什么也限制不了。经济杠杆的作用总是能消解行政限令的刚性，只要对金钱的追求总是大于对品质的追求，这事就无解。所以，政策固然要调控，从业者也该有点自我要求。


数据

目前，中国电视观众约12.8亿，网络视频、手机视频用户9.09亿，电视、PC、手机端用户对电视剧的喜爱程度占比逾50%，电视剧复合渠道观众规模约11亿，市场规模庞大。电视剧在所有节目中收视、播出量仍然是最大的。

点评：

电视观众，尤其是收看线性播出的电视观众，一直在减量和萎缩。这个12.8亿不知怎么算的，一年看一次电视是不也算进来了？所以还要看观众流连于电视的时长，才知道这里究竟聚集了多少注意力。

视频用户的数量，看这个似乎也没有太大的增长空间了，但用户消耗在此的时长可是不断增加。而且，弹幕狂欢、视频重剪，玩法日渐丰富，吸附力天天增强。付费观看的模式大踏步前进，一旦走通将彻底改变电视剧的收看方式，由B端产品跃进到C端产品，什么假收视率、假点击量统统靠边站，什么也比不上真金白银的给付更能凸显一个产品的商业价值。

那么电视还有没有出路？线性播出这种时间、空间都受限制的模式怕是不灵了，电视的网络化仍然大有作为。终端设备终究只是一个屏，电视是大屏，PAD是中屏，手机是小屏。PAD和手机观看现在是由移动网络运营商和视频网站驱动的，电视观看是由广电网络运营商和电视台驱动的。只要后者在交互性和节目丰富性上赶上前者，大屏的诱惑力和客厅的舒适性还是很有竞争力的。


数据

2015年，电视剧占电视收视份额的30%，互联网视频用户为电视剧贡献出了高达3771.82亿次的点击量。2015年我国当年播出电视剧的66.5%，总计262部，10013集也在通过网络视频媒体传播；又如我国有8家大型视频网站的在播剧集数均超过千部。2015年网络自制剧生产出现“井喷”，产量由上年的205部增加到379部，增幅85%等等。

点评：

如果没有资本的疯狂推动，视频网站扩张的速度会慢一些。但视频网站成为“超级电视台”的趋势是不可改变的。传统电视剧都能在网上播，网络自制剧只能在网上播，等于是两只手打一只手。本来就拥有技术的先进性，又有资本这个催情剂、加速器，视频网站这三年完全是金枪不倒的状态。以后倒不倒不知道。

说实话，在刑侦/涉案/恐怖/悬疑这些类型上，网剧已逐渐形成自己的美学风格和观众群。尽管小鲜肉这个无处不在的元素，总是对这类剧目的冲击力、感染力、挖掘力构成消解，但在吸附观众这件事上仍然有功。而在偶像/校园/青春这些类型上，他们则是无可替代的人选。“看脸的时代”原先只是调侃，今天已是铁律，但我相信戏剧终究还会回到千年相承、千锤百炼的体系中去。

网剧和电视剧的合流是不可避免的。都在担心最后同归于尽，成为严加管控的试管艺术。但我觉得，电视剧/网剧这玩意儿并不直接牵动国本，国家出台政策都是因势利导，毕竟视频网站代表的是先进技术和方便观众的方向，只要网站能证明自己不会在导向上捅娄子，“自审自播、播后监督”就能成为“剧”这门艺术共有的法则。


数据

2015年，我国电视剧市场规模达到了约882亿元，其中电视广告约429亿，版权收益约222亿，海外销售约5亿，网络电视剧广告约200亿元，用户付费约25.6亿元等。据显示，2015年付费用户比上年增长了270.3%，电视剧出口金额比上年增长了33%。

点评：

从中可以看出，去年的电视广告收益仍然两倍于视频网站。这主要是因为四级电视台数量众多，涓涓细流汇成河。而视频网站经过兼并重组，大的三家，小的四五家，集中度高得多。大体上，一个是多而弱，一个是少而强。

电视剧全行业的版权收益才222亿，而今年的一部天价古装剧的版权收益可以达到15亿，如果这样体量的剧目有10个，那这些头部剧目的产值就占去了行业产值的2/3以上。所以有人说，要么爆款要么死。

有时候我也设想，没有这么大的产量，没有这么多播出平台，大家一年就看几十部剧行不行？有没有损失？其实，现在普通观众一年也就看几十部剧。这都得是看得多的，而且还不一定都看完。所以单从数量上来说，有一百部剧可做选择，就已经琳琅满目了。重要的还是质量，宁吃仙桃一口，不吃烂杏一筐，100部里有10部85分以上的优质剧，剩下的分布在60-85分的区间里，观众已经很幸福了。

至于说那么多制作公司，那么多电视台，那么多从业人员怎么办？那其实是另一个问题了。怕只怕，产量下来了，质量上不去，商业上是爆款，品质上是LOW货。不是没有这种可能。

电视剧第一生产大国，海外销售才5个亿。我们无法向国际输出故事，更谈不上输出价值观。我们的各种“幸福生活”“美好时代”对于西方发达国家，并不构成诱惑力。还是甄嬛这样“不屈的灵魂”，“三国”这样权谋的拼争，在创造为数不多的海外收益。

网络用户付费收入才25.6亿，也低得惊人。几家视频网站耗费了那么大力气，才搞了两三千万付费用户出来，他们溜溜看一年，才贡献这么点儿钱。平均每人也就花百八十块钱。而且，一旦网站烧钱购剧/产剧的力度不够，这个数字也有可能保持不住。不由得有些心疼视频网站了，这种实力下本、全情吆喝、缓慢上客、随时流失的苦日子什么时候是个头啊？


得，借着别人的数据，我们扫描了电视剧行业当下的风景。风景并不十分美妙，前景尤其不明朗。但也许这就是机会所在，今天聪明地谋事，明天就盆满钵满。期望大乱之后有大治吧。

【文/李星文 】





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16年前被人民日报称悲剧人物，如今他缔造五千亿帝国

政商参阅 09月04日 09:13
分类 :财经
阅读:49
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16年前他被人民日报称为悲剧人物，如今他一手缔造5000亿帝国


本文授权转自华商韬略（ID：hstl8888） 作者：张静波

沉默、内向的理工男张小龙，一手缔造了全球最大的移动社交软件——活跃用户6.97亿的微信，他称微信源于自己大学时代失败的社交经历。

微信之前，张小龙曾是「天才程序员」和无业游民。一度吃不起饭的他长期困惑于技术与金钱的关系，至今对商业化心存抵触。但他的微信，被估值超过5000亿元。

平淡的学生时代

张小龙1969年出生在湖南邵阳，18岁考入华中工学院（现华中科技大学），一直读到研究生毕业。

在校期间，他个性沉闷、不修边幅，白天踩着拖鞋出门，晚上和室友守着酒精炉，边煮泡面边打「双升」。闲暇时，张小龙喜欢到宿舍外的池塘边钓虾，或者看录像、踢足球。总之，在老师和同学眼中，大学时代的张小龙和周围人一样，远谈不上传奇人物。

唯一令人印象深刻的是，他天资聪颖，学什么都快。同学回忆称，张小龙无论玩什么，只要稍加练习，都能达到高手水平。他喜欢围棋、台球、保龄球和电脑游戏，和他打台球的人，大多数时候只能抱着球杆，在场边干坐着，等待他失误。

念研究生时，张小龙被分到微波专业，但他更喜欢软件开发，一度因此心情烦闷。一个同学对他说：你不喜欢还搞什么，去做你喜欢的。在其鼓动下，张小龙将全部精力放在了当时刚有第一个完整标准的C语言上。

一开始，他只能写写画图之类的小程序，但却深陷一行行代码中不亦乐乎。每天一起床，他就骑车赶到珞珈山上的实验室，在386电脑前一坐就到夜里12点。如此摸索了2年后，他在OPP、数据结构等方面达到了较高水平。

失落的技术天才

1994年秋，25岁的张小龙研究生毕业，因为不喜欢沉闷、死板的氛围，他放弃了到国家电信机关工作的机会。彼时，国内的互联网行业刚刚起步，张小龙斗志昂扬地前往广州，投身互联网大潮。

他先后任职于两家公司，负责程序开发。尽管干得不错，但因不愿充当大公司里面一枚小小的齿轮，并对按部就班的生活感到厌倦，这个不善言辞的年轻人开始一边上班，一边把兴趣转移到悄悄做自己有兴趣的事情之上。思来想去后，他决定开发一款属于自己的软件。

白天上班，他只能晚上写程序。华灯初上，张小龙就把自己「锁」在屋里，一边抽烟一边敲击键盘，直到夜色深深。他像个孤独的艺术家，精心雕琢着自己的作品。有时候，仅仅为了将程序变小几百个字节，就要花上一整晚的时间。

经过几个月的奋战，1997年1月，张小龙终于完成自己的作品——一款名为Foxmail的邮箱软件。相较当时的邮件系统，Foxmail轻便灵活、运行稳定。张小龙没什么财富的企图心，他决定将这款软件完全免费推向市场，供大家随便使用。

Foxmail一经推出便获得巨大成功，迅速斩获200万用户，被评为五星级软件。


▲Foxmail界面

Foxmail上线后，张小龙每天会收到几十封邮件，点赞的、提意见的，他都一一回复，成千上万的关注者让这名曾经的小程序员感受到巨大的成就感。经此一役，张小龙也声名鹊起，成为继求伯君、王江民之后新一代技术精英。

然而，这种快乐没能延续多久，张小龙很快发现自己被繁琐的维护工作捆住了手脚。软件完成后需要一点点完善，这占用了他大量的时间，兴趣也因此消磨殆尽。

这让张小龙陷入了迷惘，一边是压抑的工作，一边是疲于应对的爱好。思考了很久后，他决定辞职，成为一名自由职业者。

但Foxmail令其荣誉加身，却不能为他贡献一分钱。张小龙觉得自己是自由职业者，别人却认为他是无业游民。《人民日报》的记者曾撰文报道张小龙，并担心做免费软件的他「会不会饿死」，称他是互联网大潮涌动下的悲剧人物。

最困难时，张小龙甚至想将软件送给朋友管理，自己去美国打工。因为在大洋彼岸，免费软件的开发者可以靠广告和赞助养活自己。

如此挣扎了数年后，张小龙的命运突然发生了反转。2001年4月，博大公司宣布以1200万元收购Foxmail，并任命张小龙为首席技术官。


陡然而富，张小龙却并不开心。

新闻发布会上，他几乎没有发言，一副心事重重的样子。当晚，他写了一封伤感的信：「从灵魂到外表，我能数得出它（Foxmail）的每一个细节……在我的心中，它是有灵魂的，因为它的每一段代码，都有我那一刻塑造它时的意识。我突然有了一种想反悔的冲动。」

彷徨的产品经理

博大的收购让张小龙实现了财务自由，但并没有给他的事业带来起色，他再度成为大公司的齿轮，只不过型号变大了。张小龙一度在江湖上销声匿迹，2005年，上市后的腾讯并购博大，他再次为作品「陪嫁」，踏进腾讯。

在更大的公司里，张小龙突然发现自己的地位不一样了。当时，腾讯正面临MSN的威胁，国内社交软件业战火蔓延。作为当时「生态圈」中的重要一环，邮箱一直是腾讯的软肋，用户体验极差，马化腾自己都不愿使用。

在邮箱领域，张小龙已经是大师级别的人物，马化腾对他寄予厚望。小马哥任命张小龙为广州研发中心负责人，独掌一方大权。他的团队也不用像其他部门一样，承担零碎的事务性工作，只需专心研发。


▲张小龙和他的团队

然而，久负盛名的张小龙在接手QQ邮箱之初，却交出了一份令人失望的答卷。由于一味模仿MSN和Gmail，加之沿用此前的客户端思维，新一代QQ邮箱犹如Web上的拖拉机，笨重无比、速度超慢，被网友骂「又烂又差」。

张小龙因此被逼到了墙角。痛定思痛，他决定转变思路。

2006年初的一天，张小龙指着迪拜帆船酒店的画，对团队说：「我们要做一个最好的邮箱，七星级邮箱。」他说完后，会场传来了零星的笑声。

尽管团队的信心不强，但张小龙很快让大家看到了自己的决心。会后，他将快速、简洁确定为产品核心，带领团队将QQ邮箱的内核全部推倒重写，并要求所有人踏踏实实研究用户需求。

很快，他们找到了一个痛点。当时，大部分邮箱发送不了超大附件，发送大文件的速度堪比蜗牛，给人们的工作带来巨大不便。针对这一需求，QQ邮箱率先升级到支持2G超大附件的发送。这一改变彻底激活了大量休眠账户，QQ邮箱的用户量开始快速攀升。

2008年，QQ邮箱重获新生，荣膺腾讯公司七星级产品。

这个逆转让张小龙重拾信心，他开始像以前一样，将自己的喜好融入作品中，因为喜欢《蓝莲花》的歌词，他向许巍买下版权，挂在QQ邮箱入口。此外，还有海子和马丁•路德•金的诗。像画家一样，张小龙希望在作品上留下自己的名字。


▲QQ邮箱5.0

QQ邮箱渡过难关，张小龙却并不满足，在研发用户需求期间，他认定更强的社交属性是邮箱进一步发展的关键。此后的时间里，团队尝试了阅读空间、邮箱广播，但都谈不上成功，直到QQ邮箱推出漂流瓶。

2010年9月，QQ漂流瓶正式上线。在这款应用中，张小龙捕捉到大多数人内心深处的孤独感，他试图通过陌生人交友这一方式来迎合众人的需求。这款应用获得了空前成功，漂流瓶每天的发送量很快达到骇人听闻的1亿次，直接将QQ邮箱送上全国第一的宝座。


▲他还是漂流瓶之父

一年后，张小龙在母校面对学弟学妹时说，漂流瓶的创意来源于自己大学时代失败的社交经历。在那个男女生比例高达7:1的工科院校，孤独是张小龙和室友们的常态。

漂流瓶的成功给了张小龙很多启示，之前他关注的是技术，这之后，人性需求成了其产品的新核心。

怒放的「独裁者」

QQ邮箱登顶没多久，张小龙又看到了新的机会。2010年10月，一款名为Kik的APP上线15天便斩获100万用户。张小龙在研究Kik时发觉，这种新的移动即时通讯软件，可能对QQ造成致命威胁。于是，他连夜给马化腾写了封邮件，建议腾讯做这一块业务。

马化腾也没睡，很快给他回了封邮件：马上就做。「整个过程起点就是一两个小时，突然搭错了一个神经，写了这个邮件，就开始了。」张小龙回忆说。

这封邮件成了微信的起点。此后的两个月，张小龙带领十几名干将，挤在一个狭窄的办公区域，开始了疯狂的「码农」生活。他们时刻待在计算机旁边，饿了就叫外卖果腹，累了就停下来抽根烟，或者原地做几个俯卧撑。

起初，张小龙自己也不清楚微信应该做成什么样，但是他觉得自己有义务阻击腾讯的潜在对手，例如米聊。这款由雷军坐镇的社交软件在时间上先于微信，而且大获成功。

与外部竞争相比，来自内部的竞争更让张小龙头痛。移动社交从起步到爆发的时间太快，腾讯上下非常紧张。当时，有3个团队在做微信类产品，另外两个是手机QQ团队和Q信团队，由资深元老刘成敏领衔。张小龙的团队无论在人脉、资源还是经验方面都处于下风，集团的大多数人觉得他过不了「内部关」。

那段时间，腾讯的移动社交之争刀光剑影，马化腾每天都得两边安抚，给双方做「心理辅导」。随着竞争加剧，张小龙对产品的狂热使得天平开始倾斜。

微信类产品在短信上与运营商（移动、联通）存在直接竞争关系，腾讯是靠移动做大的（移动梦网），担心得罪客户的刘成敏选择妥协，勒令手下放缓开发，同时致电张小龙，希望等他和运营商沟通好再发布。

卯足了劲的张小龙却没有任何顾虑，他不管不顾地开发产品，哪怕得罪人，也绝不轻易妥协。这种偏执最终帮微信在「太子争夺战」中涉险过关。

2011年1月21日，微信1.0上线。打开应用，映入眼帘的是一副深邃的画面：一个小人孤零零地站在庞大的蓝色星球外，眺望着远方的家园。张小龙希望用这副画传递微信的用意：人很孤独，需要沟通。


▲微信启动页面

此后的时间里，微信不断推陈出新，从语音功能，到查看附近微信用户，其社交属性不断提升，用户数也迎来了爆发式的增长。

微信2.5发布的前一天，张小龙被任命为腾讯副总裁。这位少年得志、大器晚成的技术天才，只用6年就做到了腾讯高层。

这个职位倾注了张小龙的全部心血。微信初期，他每天花6、7个小时逐条查看用户帖子。下属说这种工作交给我们来就行，但张小龙坚持自己体会、把控用户的感受。

在针对用户需求的调整中，张小龙开始变得令人生畏。大到一个按钮应该放在哪里，小到一个图像差几个像素，他都对团队提出了苛刻的要求，下属一度害怕看到他的邮件，并私下称其是「独裁者」。

一位微信团队的成员对华商韬略说：张小龙经常穿着短裤在办公室里游弋，站在程序员背后看着他们写代码。一旦出现问题，他丝毫不留情面。

在「独裁」和追求极致中，张小龙找到了新偶像，他不否认自己继承了乔布斯的衣钵。在腾讯广研中心，人手两本书，一本是《乔布斯传》，另一本是科技大神凯文•凯利的《失控》。乔布斯时代的所有产品发布视频，张小龙一次都没错过。

操控人性的产品大师

微信2.5大获成功后，张小龙一直在为下一个版本的内容犯愁。一天，在和同事吃饭时，他突然想到可以通过摇手机来找人，大家都觉得这个点挺好。

回家后，张小龙失眠了，他一遍又一遍地思考两个人通过摇手机进行沟通的场景。第二天，他和团队花了半天时间确定细节，光是设计摇的手势就讨论了很久。会后，大家迅速进入新一轮的开发。

2011年10月1日，微信3.0上线，「摇一摇」成为杀手级武器。人们只需摇一摇手机，就能找到千里之外同时摇手机的人。该功能很快引起受众热捧，日启动量超过1亿次。在无数的「咔嚓」声中，千万颗「寂寞之心」简单地找到了充满可能性的去处。


▲「摇一摇」界面

同月，张小龙受邀回母校演讲。演讲在一阵清脆的「咔嚓」声中开始，张小龙握着手机跟台下的学弟学妹互动。

「从本质上说，当你做这个手势的动作，是很色情的。」在同学们羞涩的笑声中，张小龙分析起微信设计里的性暗示。摇一下会有声音，是来复枪的声音，这种声音听起来很刺激、很爽，然后页面会张开一下，出现一个裸体大卫的雕像。

为什么这一连串的组合会让人感觉很爽？张小龙解释说，因为人的所有动机都来源于性的冲动，这个理念源自弗洛伊德的理论。

那场演讲中，张小龙完全沉浸在自己对人性与科技的理解中。很多人觉得他变了，不像个程序员，成了兜售概念的「忽悠大师」。但这些言论在急速膨胀的微信帝国面前不值一提，2012年3月，微信用户数已经突破1亿。

「摇一摇」的成功很快引来对手的纷纷抄袭。马化腾给张小龙发邮件，问他要不要再细化一下，增加点功能，免得被对手抢了先。但张小龙对自己的作品很自信，他告诉马化腾，微信已经做到最简化，加任何东西都是减分。

不担心被抄袭的问题，张小龙将精力放在新的超越上。对手刚学会「摇一摇」，2012年4月19日，微信4.0又推出朋友圈功能，引发了新一轮的移动社交热，每天有上亿条信息、上亿张图片在朋友圈传递。

至此，微信的基本框架确立。2015年底，微信的活跃用户数攀升至惊人的6.97亿，在全球范围内一骑绝尘。

纯粹的人也能成功

随着用户数量暴增，微信的商业价值凸显。公司内外，张小龙面临巨大的压力。经过多年职场打拼，他已经不排斥商业化，但依旧护犊心切，不接受任何粗暴的广告植入，因为那样会骚扰用户，影响他们的使用体验。

基于这一理念，微信拒绝和所有营销公司、广告公司合作。公众平台上线后，为了防止微博式的水军泛滥、频繁刷屏，他硬性规定每个账号每天只能推送一条信息。面对叫苦连天的营销账号，他在朋友圈撂下一句话：「从现在开始，微信安静了。」

后来马化腾几番找张小龙做工作，他才迫于压力，同意在朋友圈投放广告。但起初，他坚持要求每次广告费必须在1000万以上，真正有实力、能做出漂亮广告的商家才能进来。

微信的风头一时无两，张小龙却有了新的担忧，他觉得人们开始过度黏在微信上。2016年1月，张小龙在微信公开课上说：他和同事开会或吃饭，很多人每隔两分钟就要看一下手机、看一下微信，如果规定不能看，对方就会手足无措，很焦虑。


▲张小龙在微信公开课上

张小龙不希望微信变成对人的控制。「好的产品应该是用完即走」，如果一个用户沉浸在其中、离不开，就像你买了一辆车，到达目的地，你却说汽车的空调很好，希望待在里面，那这个产品一定不是一款好的产品。

他的言论一度被认为莫名其妙。互联网各家都挖空心思抢流量和入口，传统行业也没有听说过要驱赶用户的，张小龙有点荒诞不经。但在他看来，微信的目的是帮助人们高效地完成任务，而不是让他们陷在里面永远都有处理不完的事情。

我们认为：这种看似「离经叛道」的想法实际上很符合张小龙的特质。他更像一个生育孩子的母亲，剔除唯利是图的商人观，他希望微信能在其定位中实现价值，不逾矩、不扰人。

伴随着微信的成功，张小龙头上的光环越来越多，产品经理视他为偶像，媒体将他塑造为乔布斯的中国接班人。有人说，张小龙很幸运，做了三次，就成功了三次。但其实他自始至终都只在做一件事——雕刻完美的作品。

在知乎上，有人问：乔布斯的成功说明了什么？张小龙答：说明纯粹也能成功。

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地上泡沫看得见，但中国还有一大地下泡沫

马继华 09月04日 07:27
阅读:2210
地上泡沫看得见，但中国还有一大地下泡沫
经过这些年的发展，大城市里高楼林立，根据媒体报道，世界最高的摩天大楼五座里中国占两座，而中国的房价也不断暴涨，由此引发了地球历史上最大的经济泡沫。

不过，与地上看得见的相比，蕴藏在地下的泡沫可能远远超过地方，地铁才是中国经济这些年最大的经济泡沫。

据报道，现在中国在建42个地铁的城市，包括北京、上海、天津和重庆4个直辖市;深圳、厦门、宁波、青岛、大连5个计划单列市；大部分的省会城市(部分规模较小的省会城市除外)；苏州、东莞、佛山、无锡、常州、徐州、南通、芜湖、洛阳等经济人口规模较大的城市。也就是说，目前中国绝大部分的一二线城市均已囊括其中，甚至连徐州、南通、芜湖、绍兴、洛阳这些传统意义上的三线城市也已经入列。

新华社的分析，预计到2020年，符合国家建设地铁标准的城市也将增加到50个左右，全国各地的城市轨道交通投资规模将超过1万亿元，其中主要是地铁投资。

这么多城市修地铁，是为了缓解交通拥堵吗？显然不是。有专家早就发现，一些城市的地铁线路偏爱修到郊外，甚至通车时站外还有耕地。王梦恕曾经表示，原因之一是建设成本低，可以明挖施工。而且越是在郊外地铁沿线，空置的土地越多，地方政府可借此推高土地出让金。

也就是说，这些城市修地铁的主要目的就是为了卖地，通过地铁把沿线的地价炒起来，至于以后的运营，就不在考虑范围了。反正一些城市会刻意加大项目强度，压缩周期，“目标是在市长卸任之前通车”。

地铁建设有多贵？据王梦恕介绍，在中国，地铁修建成本每公里约5亿元，如果按一条地铁长30公里计算，其修建成本或可高达150亿元人民币 这是一个中等城市一年的财政收入总额。以南宁市为例，2009年全年的财政收入是231亿元，光修建地铁一项，就花掉了全市4～5年的全部财政收入。

按照公开的资料，北京地铁4号线建设成本，正线全长28.14km，设24座车站，总投资145.86亿元，每正线公里5.17亿元，到了北京地铁16号线，每公里成本已经达到了超过10亿，运营成本，每人次大概3.6元。

实际上，运营地铁的费用会更高，如按照30年折旧车辆报废计算，运营费用可以达到2～6倍的建设费用。具体费用还和运营的是地上线还是地下线、照明、车型等有关。按照一条线路20公里、建设费用200亿元计算，30年运营费用最少约为400亿元，如果一个城市又不止一条地铁线路，政府很难承担运营费用。而且，现在的中国地铁将大量的钱花在豪华的配套设施方面，严重浪费电力和资源，运营费用成倍增加。

财大气粗的数千万人口的北京上海和广州也已经被地铁运营压的透不过气来。2013年举例，当年北京市的财政收入3661.1亿元，而地铁公交财政补贴156.9亿元，占4.29%。2013年，北京地铁的运营收入32.23亿元，运营支出66.84亿元，收支缺口巨大，所以，北京不得不提高票价来勉强维持。

事实上，即便是作为发达国家的新加坡，也已经对地铁的高成本叫苦连天。在2007年至2014年的8年中，新加坡政府对于地铁逐年投入的设备更新及追加投资数额庞大，共计19亿新加坡元（约合人民币87亿元），平均每票补贴0.48新加坡元。2014年7月，新加坡地铁公司总裁在股东大会上直言：“我们的运营商情况是越来越不可持续了，这必须改变。”

中国各城市为了炒地皮推高房价纷纷“造堵”，以便达到修建地铁的标准，对于此后的运营丝毫不关心，而当地的老百姓也因为城市有了地铁而倍加有面子，所以盲目支持，由此形成了地铁热。中国土木工程学会秘书长张雁测算：“地铁项目每投资1亿元，将带动GDP增长2.63亿元。以‘十二五’期间地铁建设投资一万多亿计算，将拉动3万亿以上的GDP增长。”

可以预见，在二十年后，虽然一二线城市的人口不再增长甚至净流出，经济放缓和工业转移，绝大多数城市的地铁都将难以持续运营，除了提高票价就是降低运营车次和服务质量，很多地铁将变成小商贩的集中地，而地铁大跃进的后遗症将成为这些城市难以承受的财政噩梦。

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地上泡沫看得见，但中国还有一大地下泡沫

马继华 09月04日 07:27
阅读:2210
地上泡沫看得见，但中国还有一大地下泡沫
经过这些年的发展，大城市里高楼林立，根据媒体报道，世界最高的摩天大楼五座里中国占两座，而中国的房价也不断暴涨，由此引发了地球历史上最大的经济泡沫。

不过，与地上看得见的相比，蕴藏在地下的泡沫可能远远超过地方，地铁才是中国经济这些年最大的经济泡沫。

据报道，现在中国在建42个地铁的城市，包括北京、上海、天津和重庆4个直辖市;深圳、厦门、宁波、青岛、大连5个计划单列市；大部分的省会城市(部分规模较小的省会城市除外)；苏州、东莞、佛山、无锡、常州、徐州、南通、芜湖、洛阳等经济人口规模较大的城市。也就是说，目前中国绝大部分的一二线城市均已囊括其中，甚至连徐州、南通、芜湖、绍兴、洛阳这些传统意义上的三线城市也已经入列。

新华社的分析，预计到2020年，符合国家建设地铁标准的城市也将增加到50个左右，全国各地的城市轨道交通投资规模将超过1万亿元，其中主要是地铁投资。

这么多城市修地铁，是为了缓解交通拥堵吗？显然不是。有专家早就发现，一些城市的地铁线路偏爱修到郊外，甚至通车时站外还有耕地。王梦恕曾经表示，原因之一是建设成本低，可以明挖施工。而且越是在郊外地铁沿线，空置的土地越多，地方政府可借此推高土地出让金。

也就是说，这些城市修地铁的主要目的就是为了卖地，通过地铁把沿线的地价炒起来，至于以后的运营，就不在考虑范围了。反正一些城市会刻意加大项目强度，压缩周期，“目标是在市长卸任之前通车”。

地铁建设有多贵？据王梦恕介绍，在中国，地铁修建成本每公里约5亿元，如果按一条地铁长30公里计算，其修建成本或可高达150亿元人民币 这是一个中等城市一年的财政收入总额。以南宁市为例，2009年全年的财政收入是231亿元，光修建地铁一项，就花掉了全市4～5年的全部财政收入。

按照公开的资料，北京地铁4号线建设成本，正线全长28.14km，设24座车站，总投资145.86亿元，每正线公里5.17亿元，到了北京地铁16号线，每公里成本已经达到了超过10亿，运营成本，每人次大概3.6元。

实际上，运营地铁的费用会更高，如按照30年折旧车辆报废计算，运营费用可以达到2～6倍的建设费用。具体费用还和运营的是地上线还是地下线、照明、车型等有关。按照一条线路20公里、建设费用200亿元计算，30年运营费用最少约为400亿元，如果一个城市又不止一条地铁线路，政府很难承担运营费用。而且，现在的中国地铁将大量的钱花在豪华的配套设施方面，严重浪费电力和资源，运营费用成倍增加。

财大气粗的数千万人口的北京上海和广州也已经被地铁运营压的透不过气来。2013年举例，当年北京市的财政收入3661.1亿元，而地铁公交财政补贴156.9亿元，占4.29%。2013年，北京地铁的运营收入32.23亿元，运营支出66.84亿元，收支缺口巨大，所以，北京不得不提高票价来勉强维持。

事实上，即便是作为发达国家的新加坡，也已经对地铁的高成本叫苦连天。在2007年至2014年的8年中，新加坡政府对于地铁逐年投入的设备更新及追加投资数额庞大，共计19亿新加坡元（约合人民币87亿元），平均每票补贴0.48新加坡元。2014年7月，新加坡地铁公司总裁在股东大会上直言：“我们的运营商情况是越来越不可持续了，这必须改变。”

中国各城市为了炒地皮推高房价纷纷“造堵”，以便达到修建地铁的标准，对于此后的运营丝毫不关心，而当地的老百姓也因为城市有了地铁而倍加有面子，所以盲目支持，由此形成了地铁热。中国土木工程学会秘书长张雁测算：“地铁项目每投资1亿元，将带动GDP增长2.63亿元。以‘十二五’期间地铁建设投资一万多亿计算，将拉动3万亿以上的GDP增长。”

可以预见，在二十年后，虽然一二线城市的人口不再增长甚至净流出，经济放缓和工业转移，绝大多数城市的地铁都将难以持续运营，除了提高票价就是降低运营车次和服务质量，很多地铁将变成小商贩的集中地，而地铁大跃进的后遗症将成为这些城市难以承受的财政噩梦。

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32家新三板公司面临生死劫，有人忙活半年营收为负

读懂新三板 09月03日 20:15
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活着不容易，所以要坚强。

“活着不容易”，这估计是不少新三板公司的心声。

根据读懂新三那板研究中心的数据，2016年上半年，新三板有10家公司营收为0甚至为负，22家公司净资产为负。也就是说，有32家公司已经陷入困境，面临“生死劫”。

营收为0或者净资产为负，大都是因为这些企业在经营过程中出现了某些变故。那么，它们都发生了什么？

1、入错行，毁一生

公司怕入错行，科利尔就是一个很典型的悲剧。科利尔做的是煤焦油，也就是在煤炭行业混。可是煤炭行业这两年的惨不忍睹，你们都懂的。

科利尔挂牌新三板的前一年，也就是2013年，还很风光：营收2.4亿，净利润2155.83万。然而，2014年，公司营收下降至9076.46万元，净利润为-1992.39万元。到2015年1月，公司忍不了经营情况的恶化，决定停产，直到年底才恢复生产。

停产将近一年，2016年上半年，思考完人生的科利尔决定做纳米了，并更名为耐诺邦纳米生物技术股份有限公司，新业务需要一段准备期，所以上半年公司没赚钱。

短短三年，沧海桑田，行业不好混，那我就换行！

2、它们把鸡蛋放在了同一个篮子里

读懂君发现，上半年营收为0的10家新三板公司中，有8家公司的前五大客户占其营业收入的50%以上。这就是说。如果大客户抛弃了你，公司的发展将会很痛苦。

就拿英极股份来说，英极股份做的是软件外包服务，公司主要业务收入来自于日本市场，2013年公司的营业收入为8705.47万元，净利润为6251.64万元。总体来说，小日子过得还算滋润。

但是随着中日关系波动的影响和日元的大幅贬值，2014年日方客户决定不再延期。2016年上半年英极股份主营业务已暂停，营业收入为0元。

和投资一样，选客户太集中也不好，毕竟把鸡蛋装进同一个篮子，赌上的可是自己的所有家当啊！

3、互联网行业的公司，你懂的……

今年上半年，共有22家公司净资产为负数，而在这些公司中，“互联网”是一个显著的标签，有14家公司从事或将转型互联网业务。读懂君讲过的ST诸葛《大幅裁员、分店被洗劫,新三板第一只独角兽出现危机!》，就是其中之一。

ST诸葛是一家汽车配件交易服务平台。和大多数O2O公司一样，高昂的补贴成了ST诸葛的常态。2015年，ST诸葛亏损6.4亿元，其中补贴高达4.26亿元。ST诸葛觉得这样下去不行，于是决定取消补贴，但这丝毫不能阻挡ST诸葛陷入资不抵债的窘境。

根据2016年ST诸葛半年报显示，2016年上半年公司亏损3605.27万元，净资产为-2.05亿，而货币资金仅为1034.37万元，这意味着如果没有新的资本注入，按现在的亏损速度，ST诸葛手上的现金并不足以支撑它到年末。

也许靠烧钱抢占城池的时代已经结束了 ，接下来，互联网公司们要不要考虑一下盈利？

4、受社会事件影响

山东疫苗案的时候，实杰生物和紫翔生物都受到了影响，后来，实杰生物挥手告别新三板，紫翔生物转身做别的业务。

无独有偶，今年上半年的“魏则西事件”，使新三板公司顺昊生物受到了影响。

顺昊生物是一家从事干细胞制备与存储技术服务，免疫细胞技术服务，干细胞制剂研制及临床治疗研究的公司，2015年9月挂牌新三板。2015年营业收入为690.16万元，净利润为-52.33万元。

由于“魏则西事件”的持续发酵对公司所处行业造成了一定影响，此次事件后公司发展重心向抗体技术研发及服务、诊断试剂盒等方向转移。2016年上半年营业收入为-28.48万元，净利润为-289.27万元。收入为负数可能因为大量的销售退回。

顺昊生物是今年上半年唯一一家营收为负的新三板公司，看来“魏则西事件”对其影响确实不小。

5、转型很痛

随着世界风云变幻地发展，有些曾经辉煌一时的公司却在渐渐衰落，原来的业务不能适应时代，怎么办？转型！

从论坛时代到移动互联网时代，ST天涯的转型无疑是很痛苦的。曾经无人不知的天涯论坛，在去年7月挂牌新三板。但天涯的经营却不甚理想，2014年、2015年天涯分别亏损4036.69万元和1990.7万元。

挂牌时天涯完成了一笔3999万元的融资，而天涯也走上了转型之路，公司的商业模式从网络广告营销业务向互联网交易分享平台业务转型，基于大用户、海量高品质原创内容、丰富的社群和良好的网络社区生态开展社区营销、个人增值服务和电子商务业务。

但是根据2016年半年报显示，ST天涯在转型的同时，处在了资不抵债的境地。转型很痛，天涯君要坚强！

上半年营收为0或负的新三板公司


（数据来源：choice，读懂新三板研究中心）

上半年净资产为负的新三板公司


（数据来源：choice，读懂新三板研究中心）

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secondquick

secondquick 发表于 16-8-27 03:30
股市吸引力下降，怎样的资产配置才不被淘汰？

郭施亮 08月10日 21:04

这篇文章不错，痴迷股市的网友可以看看了