今天的初看了第一遍了额额额额额额额额额额
又看了一遍最近一两天的额额额额额额额额额额额额额额额额额额额额额额额额额额额额额额额
8月新发基金209只创历史纪录
2016-09-06 09:25:00 金陵晚报 分享 参与
今年8月，新基金发行数量创下历史纪录，达到了209只。此外，截至8月底，新基金发行量已经达到了898只，已经超越去年全年的865只。但《金证券》记者注意到，大部分基金依然难发行，而相当一部分机构“定制基金”发行市场很是顺畅。
一个月顶5年前一年的量
“现在的行情，发了新基金就是找死，不发新基金就是等死。”上海一基金渠道人士对《金证券》记者感叹，由于新基金发行成本高企，一般类型的基金都在两年左右才能保本，有的时间甚至更长。因此，发行新基金被基金公司渠道认为是“劳命伤财”的事儿。
就是这种劳命伤财的事儿，基金公司却偏偏相当喜欢。
据好买基金研究中心数据显示，今年8月，共有67家基金公司发行了209只新基金，新发量约为7月份的2倍。
《金证券》记者统计了解到，一个月新发基金209只，这也创下了单月基金发行数量的历史纪录。同时，今年以来已有898只新基金发行，这一数据已经超越去年基金发行的总数量。
据悉，新基金发行量自2011年以来首次突破200只后，达到212只，此后，2012年为260只；2013年为384只；2014年为347只；2015年为865只。今年截至8月底新基金发行数量为898只。
基金行业人士断言，按照这样的趋势，今年新基金发行和成立的数量必将首次突破千只。
据好买基金统计数据显示，今年8月份，所有类型的基金均获得了正收益。其中，指数型和结构型基础份额基金收益最为亮眼，分别达到3.57%和3.15%。主动型股票基金及混合型基金的收益分别为2.78%和1.50%。
“定制基金”日子很滋润
尽管8月不错，仍难弥补上半年基金业绩的亏空。一基金渠道人士在接受《金证券》记者采访时大倒苦水，别说和其他家的基金进行竞争，自家都有好多基金同时上线，你说怎么卖？
在相当一部分基金日子很难过的时候，也有相当一部分基金的日子很好过，这部分基金即机构“定制基金”。
《金证券》记者了解到，在基金发行中，“定制基金”并没有特别的说明，但这部分基金有着共同的特征，即：规模金额数字为亿元后面跟一个零头；投资者户数较少，常为200多户；发行期较短，多在一周以内，常为一两天。
Wind数据显示，截至8月30日，近一个月共有383只新基金（A、B、C、E类分开统计）成立，其中，有152只基金的认购户数在400户以下，占比四成，为39.69%。此外，有104只基金认购户数在300户以下，占比27.15%。据统计，近3月成立的新基金中，满足上述“机构定制”特征的基金数量就有86只。
一基金行业人士表示，定制基金一般都是抱上了银行“大腿”，资金来源于银行的委外资金，由于之前都有约定，因此，发行也只是走个过场，做做样子。 事实上，当下基金卖方热情高涨，而买方市场却是消极惨淡。
责编：马晓春
内地客赴港投保再创天量 本月起到香港买保险需签声明书
发布时间： 2016-09-06 10:01:33|来源： 环球网|作者：|责任编辑：
内地客户现在去香港买买买的不再是奢侈品，而是各种香港的保险产品。尽管过去10年内地访港旅客在港投保的新造保单激增超过10倍，但香港保险业监理处公布上半年统计数据再次让人震惊，仅上半年内地客户贡献新单保费收入已经接近去年全年水平，赴港投保热情持续高涨。
半年新单保费接近去年全年
香港保险业监理处网站上周三发布公告称，香港保险行业上半年总保费收入2075亿港元，同比增长12.2%。其中，内地客户贡献新单保费收入301亿港元，已经接近去年全年水平（316亿港元），占个人业务新单保费（815亿港元）的比例也达到了37%。
而就在刚刚过去的二季度单季，内地居民赴港购买保险的金额增至创纪录的169亿港元，同比大涨138%，同比涨幅亦刷新历史纪录。广发财富管理（香港）有限公司联席董事廖颂平介绍，香港同类保险的费率大概是国内的三分之二，造成保费低的原因主要有两点：首先是，香港人均寿命在全世界排在前列，尽管内地赴港投保人士较多，但基本都为中产阶层，并不会拉低香港的平均寿命值；第二，香港保险产品设计能力较强，对于死亡率的计算更加精准。
卖保险的“躺着赚钱”
“卖保险真的是躺着赚钱，和我在私人银行工作的待遇不差上下，而且相对更轻松。”来自上海的叶先生去年刚在香港结婚，跟着之前私人银行的老板一起转型，成立了一家保险经纪公司，经营包括英国保城、美国友邦、安盛等多家保险公司业务，最多的时候可以做到月入20万港元，尽管只有27岁，但已经在红磡附近看房准备随时入手，让很多港漂羡慕不已。“我的客户主要是来自上海和成都，一张十多万美金保单就可以有二三十万港元的保费佣金。”
监管从严给跟风客提个醒
香港保险的销售数据越来越漂亮，监管部门的管控也丝毫没有放松。今年4月22日，中国保监会就发文指出，香港保单不受内地法律保护，并表态严打“地下保单”。
据记者了解，有些非法代理机构和个人为追求高额佣金，往往会利用人民币贬值预期，夸大香港保单保值、避税功能。从本月1日起，按照香港保险监管处的要求，内地消费者投保香港保险，需要额外签署一份“内地人士在港投购人身/寿险保单重要资料声明书”，该声明书主要是向消费者进行风险提示，核心目的是为了避免误导销售。
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降薪裁员同现 银行业“寒冬”来了吗
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新一轮降薪潮开始席卷金融机构。据媒体了解，在16家上市银行中，已有多达10家银行人均薪酬出现不同程度的下滑，其中，民生银行上半年人均薪酬同比下滑23.2%至14.6万元，下滑幅度和绝对金额均位列上市银行第一位。
与此相适应，上半年，多家银行的员工人数也在悄然减少，其中，中行、农行、工行、建行四大行员工合计减少超过2万人，招行员工减少了7000多人。
“两大现象”同现，银行的“寒冬”时刻是否到来？
降薪与裁员同时出现，这在以往，是很难与金融机构联系在一起的。至少，不会大面积出现。因为，银行一直被认为是躺着也能赚钱的行业。不然，无论是世界财富榜还是中国财富榜，银行都占据最显著位置，中国工商银行更成为全球最赚钱的银行。
显然，这源于中国企业的钱好赚，中国居民的储蓄贡献大。要知道，这些年来，特别是金融危机爆发以后，几乎所有的银行，都大幅抬高了融资成本，开发了各种从企业身上榨钱的“武器”。而善于存钱的居民，则为银行提供了大量的低成本存款，供银行赚取很高的利息差，供银行再通过派生存款、派生贷款等获得源源不断的利益。
那么，降薪与裁员，是否意味着银行的“寒冬”已经到来。要知道，如果银行能够继续维持暴利，继续享受高额利润，继续躺着赚钱，就不大可能出现降薪与裁员并存的现象的。所以出现这样的现象，按照常理，应该是银行的经营出现了问题、发展遇到了困难，效益也出现了大幅下降现象。这一点，平安银行行长邵平在7月7日举行的2016中国银行业发展论坛上已给出了答案。他表示，对银行人来讲，可以说现在进入了“焦虑时刻”，银行业利润增速从2011年的36.34%锐减到2015年的2.43%。相反，不良贷款则从2013年3季度开始，告别了过去连续多年的“双降”态势，出现大幅回升。今年一季度，行业不良率上升到1.75%的水平，关注类贷款占比上升到4.01%，拨备覆盖率则下滑到175.03%。不仅如此，银行新增信贷面临“资产荒”，原来风险较小的国企债务、地方政府担保的信用债也开始爆发风险，新增资产缺乏“安全区”，可谓是腹背受敌。
尽管如此，并不代表银行的暴利时代已经结束。银行提供给企业的融资成本，并没有因为银行效益下降而下降。相反，有的还在上升。所以出现这样的问题，是因为企业的运行状况不佳，对高成本的资金需求下降，加上产能过剩行业的困难加剧，政府融资平台无法再给银行提供大规模的融资和固定收益回报，导致银行的效益也受到了极大影响。
事实上，如果银行的经营是与经济发展、企业运行紧密协调的，信贷投放是依据市场规律进行的，那么，银行的经营状况也要能够比较准确、客观地反映经济的运行状况，特别是企业的运行状况，而不是与经济运行相向而行。毫无疑问，近年来银行的经营状况是“失真”的，是没有有效反映经济发展状况的，亦即经济在下行，企业在困难加剧，银行的利润却不断攀升。利润哪里来，不都是抽的企业的血、政府的血、居民的血，是以牺牲经济发展和企业利益为代价的。正是银行过度强调眼前利益和局部利益，才使得自身的长远利益和经济的全局利益受到了极大损害。
面对银行降薪，民生银行股东之一的史玉柱表示，降低薪酬水平是昏招。可以减人，但决不能减薪酬，否则人才严重流失；企业减人是淘汰没用的人，减薪是赶走有用的人。话虽不错，但是，却忽视了另一个重要方面，那就是现在的银行，并不只在降薪，也在裁员，降薪和裁员是银行同时出现的现象。
只是需要注意的是，这样的现象。到底是短暂的还是阶段性的，是过渡的还是长期的。因为，经济和金融已经出现了严重不协调甚至对立的现象。作为银行生存基础的企业，尤其是实体企业，由于长期得不到银行的有效支持，普遍面临经营困难的格局。企业活不好，银行又岂能活好呢？也就是说，银行要想摆脱目前的困境，唯有加大对企业的支持力度，给企业实实在在的支持。可在效益下降的情况下，银行能够做出这样的调整吗？不调整，就只有让效益继续恶化下去，让降薪和裁员始终陪伴着银行。
正常情况下，降低薪酬对企业来说，确实不是一个高明的招术，裁员也不是企业摆脱困境的有效手段。但是，面对效益下降、经营困难，躺着赚钱的时代可能一去不复返，银行也不得不出此下策。关键是，从银行目前的经营理念和思路来看，似乎并没有认识到问题的严重，没有看到问题的本质，仍然沿袭传统的思维模式，只顾眼前利益，不顾长远利益。那么困难将很难摆脱。这也进一步说明，加快金融改革，已成为金融行业最为紧迫的课题。特别是让民间资本进入金融领域，搅活银行这团死水，让银行不再在没有竞争中无序发展，是关键的关键。
降薪与裁员，不一定代表银行的“寒冬”已经来临，但是，不转变观念，不调整思路，银行的“寒冬”总有一天会出现。一旦真的出现“寒冬”，银行业的危机也就真的到来了。毕竟，银行目前的许多风险，都是在政府的支持下才避免发生的。银行自身不引起警觉，不采取强有力的措施，风险迟早会爆发。（谭浩俊）
六类金融企业挂牌新三板信披细则敲定
2016-09-06 09:40:00 证券日报 分享 参与
截至9月2日，新三板在审的金融类企业有45家
■本报记者 左永刚
9月5日，全国股转系统发布了证券公司、私募基金机构、期货公司、保险公司及保险中介、商业银行及非银行支付机构等六类金融企业挂牌的《公开转让说明书》信息披露要求。上述六类金融企业均为“一行三会”监管企业。
与此同时，全国股转系统并未公布小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当公司等具有金融属性的企业挂牌信披细则，这意味着全国股转系统仍将暂不受理具有金融属性企业的挂牌申请。
据《证券日报》记者不完全统计，截至9月2日，在审的金融类企业有45家。
六类金融企业挂牌信息披露体现了差异化以及从严监管的特点，其中，私募机构挂牌坚持了此前监管方向，体现出了很强的穿透性和覆盖面。如《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引第2号-私募基金管理机构（试行）》（以下简称细则）规定私募机构合并报表范围内的子企业从事私募基金管理业务的，同样适用本规定。
细则要求，私募机构披露基金设立与日常管理、投资、投资项目退出等全覆盖的相关情况，其中，在基金设立与日常管理层面，细则要求私募机构披露存续基金总数、全部存续基金的基本情况、基金募集推介方式、基金资产安全性等八项基本信息。
“对私募机构挂牌的信息披露要求体现了穿透性、全覆盖等特点，体现了证监会以及全国股转系统坚守新三板服务实体经济市场定位的理念。”一位资深业内研究人士表示，该细则旨在落实供给侧结构性改革的总体要求，更好地服务创新型、创业型、成长型中小微企业，有效降低杠杆率和控制金融风险，提升资本市场服务实体经济的能力。
责编：白洁
第二批民营银行落地催热人才需求
发布时间： 2016-09-06 07:18:38|来源： 中国经济网|作者： 吕 东|责任编辑：
■本报记者 吕 东
如果说上个月起的地方银行A股IPO开闸，让聚集了足够多的A股上市银行资源的江苏一省成为关注焦点的话，那么重庆、四川两地则在第二批民营银行身上获得了更多的眼球。
日前，地处重庆的重庆富民银行正式开业，这不但是中西部首家开业的民营银行，也成为了民营银行常态化设立后，全国第一家获批的民营银行。与此同时，四川希望银行也已获批，西部地区在第二批民营银行的筹建上已处于领先位置。
虽然国有银行裁减员工的消息，伴随着银行半年报的披露不断发酵，但相关统计数据显示，随着第二批民营银行的筹建提速，银行相关高级管理人才再度受到热捧，一线管理岗中的行长/副行长（即通俗理解的支行长）职位人才需求较去年同期分别上涨11.5%。
西部地区成热点
继首批5家民营银行陆续开业后，日前，中西部首家民营银行重庆富民银行也已开业。重庆富民银行注册资本30亿元，由7家重庆优秀民营企业共同出资发起设立，香港上市公司瀚华金控占股30%，为该行第一大股东。目前重庆市的银行体系布局已基本完状况，当地已有国有商业银行、股份制银行、外资银行、地方银行和村镇银行，而富民银行则填补了省级民营银行的空档。
富民银行的开业，也揭开了第二批民营银行冲刺的序幕。目前第二批12家民营银行已陆续通过论证、批筹环节。除重庆富民银行外，四川希望银行和湖南三湘银行先后获批。在已开业及获批的3家民营银行中，重庆与四川各占一家，今年6月份，新希望集团有限公司联手其他优质四川企业联合申请筹办的民营银行四川希望银行，正式获得银监会批复筹建，这也是四川省首家设立的民营银行，显示出了川渝两地在新一批民营银行发展上的速度。
相较于首批民营银行多集中于经济发达地区，川渝两地在第二批民营银行设立上取得的进步，离不开积极向西部省份经济倾斜的国家政策支持。据了解，民营银行未来将重点布局中西部地区，监管部门会重点辅导有民营银行设立计划的中西部省份进一步研究完善筹建方案。
此外，川渝两地作为西地省份民营经济较发达的地区，也为民营银行的设立提供了土壤。重庆成为中西部唯一直辖市的初期，非公经济占比只有25%左右，2015年已提高到62%,位居全国前列。而四川省统计局相关数据显示，2015年该省非公有制经济增加值18266.0亿元，增长8.3%，占GDP的比重为60.7%，对GDP增长的贡献率为63.8%。两地民营银行的开业和设立，也将使其民企发展可获得有效助推，加快民营经济转型升级。
聚焦网络与小微
作为我国银行业的有益补充，差异化发展始终是民营银行设立之初的重要战略。探索并创造一个与既有银行不同的盈利模式，为数量众多的小微企业和大众消费者、农户提供他们所缺乏的金融服务，同样也是第二批民营银行必须面对的首要任务。
首批开业的5家民营银行，均将互联网金融与小微企业作为其服务特色。如前海微众银行定位为持有银行牌照的互联网平台；浙江网商银行则定位为网商首选的金融服务商、互联网银行的探索者和普惠金融的实现者，同样专注于小微金融。温州民商银行通过与当地产业圈合作，为小微创业园、商圈、供应链内的成批小微企业提供批量化金融服务。
作为唯一一家由金融公司主发起的的民营银行，重庆富民银行定位为“服务小微企业的普惠金融银行”，提出了“扶微助创，实体互联，立足两江，辐射库区”的经营模式，是重庆市首家以小微企业、“三农”经济体和其他金融弱势群体为核心服务主体，支持和服务“大众创业、万众创新”的银行机构。而四川希望银行将以互联网为依托，以“普存小贷、移动互联、线上线下、普惠补位”为特色，新生代农民工等年轻消费者和涉农小微企业则成为该行主要目标客户群体。
高端人才再受追捧
筹建民营银行，除了顶层构建特色的经营模式外，金融专业人才队伍的建设也同样重要。
近期，各家国有银行裁员的消息刷爆朋友圈，而记者得到相关的资料显示，在经济发达地区高端金融行业人者需求仍在上涨，其中行长/副行长人才需要依然庞大。而在重庆富民银行及四川希望银行的高管之中，也不乏曾经在银行工作的经验。“我行确实有人才流失情况，但大多是向其它银行流动，一些从我行转向互联网金融平台的高级管理人员，也在近期纷纷重新加盟其它银行”。某银行中层对《证券日报》记者表示。
民营银行纷纷获批、筹建步伐不断加快，进而使得相关人才需求出现较大缺口，因此大量引进各类金融人才对民营银行来说已迫在眉睫。据金融英才网最新招聘数据显示，截至8月末，金融行业的人才招聘需求与去年同期相比上涨10%，其中风控类人才与一线管理岗中的行长/副行长职位人才需求庞大，招聘需求较去年同期分别上涨14%、11.5%。有意思地是，除北京、广东这些一线地区对该类人才的需求缺口较大，与去年同期相比分别上涨了17%、16.2%外；二线地区中，江苏涨幅明显，同比涨幅为15%，而江苏省正是今年银行A股IPO的聚集地。业内人士指出，随着第二批民营银行的加速筹建，金融英才网招聘顾问指出，目前民营银行的发展还处于起步阶段，不管是风控岗位还是高管等均需要补充大量人员。
而在第二批民营银行中，同样不缺乏曾经在银行工作的高层。据了解，重庆富民银行董事长及副行长均有多年的银行工作经验；另据媒体报道，已经获批的四川希望银行行长一职，有望由原浙江网商银行副行长赵卫星担任。
挖挖央行的老底
2016年09月05日 14:18来源： 编辑：东方财富网
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我们手中每一张人民币上都会印有“中国人民银行”字样。很多人会混淆中国人民银行和中国银行。它们的名字非常像，但却完全不是一回事。中国银行与中国工商银行、中国建设银行一样，都是商业银行，也是国有商业银行。中国人民银行是国有的但不是商业银行，它还有另外一个名字：中国“央行”。
我们手中每一张人民币上都会印有“中国人民银行”字样。很多人会混淆中国人民银行和中国银行。它们的名字非常像，但却完全不是一回事。中国银行与中国工商银行、中国建设银行一样，都是商业银行，也是国有商业银行。中国人民银行是国有的但不是商业银行，它还有另外一个名字：中国“央行”。
央行，听着非常高端大气上档次，不过大家知道央行的由来吗？央行是如何产生的？本文就带读者挖一挖央行的历史。
金融、资本、信用、股市，萧条、危机、崛起、繁荣，这一切都指向“印钞者”，而最大的“印钞者”就来自于国家之手--中央银行。几年前在“货币战争”的鼓噪声中，中央银行显得分外神秘。作为银行中的银行，中央银行决定着金融世界的方方面面，但很多我们习以为常之事，其实是历史层层累积进化的结果。
英格兰银行是现代中央银行的鼻祖，其诞生被视为当时最重要的金融革命。英国的崛起离不开制度的作用，尤其金融体系的支撑与财产权的保护，英国央行在其中起到了非常大的作用。其实，英格兰银行成立的主因是战争。17世纪上半叶，英国国王一直强调“君权神授”，加强王权，时常插手国家金融事务。1640年，查理一世强行将商人放在皇家铸币厂的金银“借走”。查理一世之子查理二世在1672年曾让财政部汇票赎回暂停，这当然让英国公众充满了不安全感。造成的后果有二：首先，英国公众不再那么相信国王的铸币厂，他们把现金存入银行家手中；其次，公众迫切需要一个可靠的投资场所。
这个前提条件随着光荣革命而成为现实。旷日持久的战事，孤注一掷的国王，资本丰厚的公众，有贷款的需求，有投资的需要……几项因素组合在一起，英格兰银行作为最后一种筹资方法登场。
英格兰银行对近代英国乃至世界都有独特贡献，英国制度设计中由征税机构、中央银行、国债市场、议会组成了“四角关系”的优越性：首先，专业的征税官僚机构使得国家财政征收得力，优于法国的包税人制度，这也衍生了优秀的教育制度；其次，纳税人通过纳税来换取立法权，介入了国家预算各个环节，这无疑促进了私人产权的保护；再次，国债体系使国家开支稳定，不会因为战争而骤然变化，甚至掠夺民间财富，债市的活跃也催生了资本市场的繁荣；最后，通过管理国债发行、征收铸币税，中央银行衍生出汇率管理、最终贷款人的职能。
随后，美国的中央银行--美联储诞生。1929年“大崩溃”成了改变历史的重大时刻，大萧条奠定了中央银行的地位，使得其不再安于稳定汇率与通胀，而成为危机中的最后拯救人。
不过，中央银行并不能拯救一切。20世纪的大萧条、1994年的墨西哥金融危机、1997年的亚洲金融危机、2008年的全球金融危机，其本质都是源于人类的贪婪，监管者跟不上市场步伐：中央银行最后贷款人功能与逆向选择的道德风险如何平衡？谁又来充当国际社会的最后贷款人？谁又来监管监管者？在金融危机与中央银行两根交错的主线下，泡沫与理性的反复博弈促成了过去三百多年金融市场的不断改进。
有了这么多“失败的案例”，人民币和中国央行是幸运的，既可以少走很多金融弯路，又可以“以其人之道还制其人之身”。进攻防守的案例都有了，就差经验的积累和实践的积淀了。日本、菲律宾，谁想试试火力？
邮储银行赴港IPO扫清最后障碍 不良率下降
2016年09月06日01:01 北京商报 0
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Level2 新浪财经App：直播上线 博主一对一指导港股level2行情 新浪港股APP：实时行情 独家内参
港股还值不值得投资？出现了什么问题？未来出路在哪里？新浪港股发起“港股还有没有吸引力”大讨论，以理性、建设性的态度，欢迎关注港股、关注资本市场的人士，一起为港股建言献策，共谋港股市场的明天。来稿请至hkstock_biz@sina.cn 。
北京商报讯（记者 崔启斌 程维妙）邮储银行赴港IPO已过最后一关。昨日，港交所发布邮储银行聆讯后资料，根据港交所主板上市流程，接下来就可以开始股份交易。不过，最终的登陆时间和招股规模依然没有揭晓，这场备受关注的IPO恐怕要到最后一刻才会正式亮相。
虽然邮储银行一直三缄其口，但市场对其上市的猜测和议论始终不断。对于邮储银行最终登陆港交所的时间，近期有消息称，邮储银行计划于9月20日或21日定价，28日在香港主板挂牌。对此，邮储银行一位内部人士向北京商报记者表示，“谢谢关心，但目前仍不能透露更多信息”。一位证券交易师表示，按照上市程序，聆讯后基本就很快了。
关于IPO规模，一直以来的消息是邮储银行将募集80亿-100亿美元，这也将有望成为继2014年阿里巴巴在纽约首次公开招股募集250亿美元后，全球最大规模的IPO。不过，此前江苏银行在A股IPO的规模曾遭腰斩，邮储银行是否也会有同样的命运呢？上述交易师表示，目前难以预测，但邮储银行本身结构比城商行庞大得多，所以募集资金需求可能不会被砍掉太多。
值得一提的是，邮储银行昨日也披露了今年上半年的成绩单。截至6月末，该行上半年净利息收入816亿元，比去年同期的877亿元下滑了6.9%，净利差也由去年同期的2.74%下降至2.34%。邮储银行称，这主要是受到央行连番下调基础利率及营改增的影响。
不良率方面，与多数银行保持增长不同，邮储银行的不良率出现了下降态势。6月末，邮储银行不良率为0.78%，比去年末的0.8%小幅下滑。此前2013年和2014年，该行不良率分别为0.51%、0.64%。此外，邮储银行截至今年6月底资产总额79745亿元，较去年末增长9.3%。
邮储银行赴港IPO只剩最后一步。去年12月，邮储银行引入10位战略投资者，融资451亿元；今年6月，银监会同意邮储银行首次公开发行H股并在香港上市，发行不超过139.23亿股H股，所募集资金用于补充资本金。邮储银行也是国内最后一家上市的国有银行。
66万被刷走 银行卡被盗刷怎么办？
发布时间： 2016-09-06 11:01:32|来源： 环球网|作者： 李为华|责任编辑：
近日，广州市民周先生家中休息时银行卡遭遇盗刷66万，法院判决周先生对此事不承担过错责任，涉事银行负全责一事引发广大市民关注。银行卡遭盗刷事件频频发生，那么在遭遇银行卡被盗刷之后应该采取哪些措施呢？
事件：广州市民遭盗刷66万 法院一审判银行全责
据了解，今年3月，市民周先生在广州南沙的家中休息时，突然收到银行发来的一笔高达66万余元的消费短信。当时周先生马上拨打银行客服电话挂失，并驾车前往距离居住地最近的该银行ATM机进行查询操作和存取款并保留小票，随后到南沙区边防派出所报案。在采取全面的紧急措施后，周先生与涉事银行沟通，提出退还全款要求。
后来，周先生查到这笔消费是在郑州发生的，自己的这张新卡从未遗失，密码也未有泄露，而且被盗刷地点跟自己没有任何关系，周先生确认其银行卡遭遇盗刷，自己不应承担任何责任。但银行方面表示，周先生没有在卡背面签名，也有一定责任。由于协商无果，周先生将涉事银行告上法庭。
7月深圳市龙岗区人民法院一审认为，储户基于与被告之间的储蓄合同，在要求银行返还上述存款未果的情况下，要求赔偿该损失，理由充分，法院予以支持，故涉事银行应赔偿储户全部存款损失及相应利息，以及赔偿储户维权律师费。
银行卡遭盗刷事件频频发生
情况一：银行全责
案例1：2015年10月8号凌晨1点39分，王女士收到了某银行客服平台发来的短信，信息显示她的银行账户被转走了126010元。意识到银行卡被盗刷了，王女士立马前往附近银行ATM机进行操作，并保留操作凭条，随后到派出所报了案。当天下午，王女士到银行打印了交易明细清单。清单显示，10月8日，王女士的银行卡被人以电话转账的方式，在湖南被转支126010元，收款人为唐某。
卡明明在自己手上，钱却被别人转走了，王女士觉得自己并没有过错，于是将发卡银行告上了法庭。法院审理指出，王女士在收到银行短信的三五分钟内，前往银行ATM操作，从时空距离上可以判断，发生在湖南进行转账电话交易的行为人并非王女士本人，所持有的银行卡也不是王女士所持有的银行卡。此后，王女士前往公安机关报警，据此认定这次是伪卡交易。
庭审中，南宁市中院依据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国涉外民事关系法律适用法》的有关规定，一审判决某银行赔偿王女士126010元及利息。
案例2：在镇海区经营企业的唐先生，平时通过微信支付客户的货款，微信绑定的是某行借记卡。2015年11月18日晚，他在家吃饭时收到一条转账信息：“您尾号为××××的银行卡，18日18时40分转账19万元……”查询后，唐先生发现卡内余额确实已从上午的19万余元变得只剩下58元。他马上离家，赶到最近的ATM机，使用自己的银行卡操作，存了100元，以证明卡在自己身边。然后，他联系发卡银行，并到派出所报警。第二天，警方查明这笔钱是在河北唐山市被一种带卡槽的固定电话机刷走的。
法院审理认为，原告唐先生在被告银行办理有储蓄功能的借记卡并存入存款，储蓄合同关系合法有效。他的钱在河北被盗刷，而本人、银行卡均在浙江宁波，可以认定其银行卡存在伪卡。法院认为，银行称“唐先生将借记卡与第三方交易平台绑定，存在第三方泄密的可能”，但未提供证据证明；“原告还可能存在密码使用不当、密码设置过于简单”等问题，没有事实与法律依据，不予采纳。宁波镇海区法院宣判被告银行赔偿唐先生存款损失19万元。
情况二：五五开
案例1：2 015年10月28日，湛江的黄先生在某银行湛江市某营业所的借记卡内20000元被以每次5000元共四次在该银行股份有限公司贵州省分行取走。黄先生发现资金被盗后立即报警，在民警提示下使用该卡到就近的邮储银行取款100元，并到附近超市刷卡消费。黄先生认为开户银行不能辨别犯罪嫌疑人使用的伪造银行卡，而真银行卡并没有用于交易，导致原告的存款被他人冒领。遂向湛江市麻章法院提起诉讼，请求判令被告开户行支付原告黄先生存款20000元及利息、交通费、误工费等损失。
麻章法院审理认为，被告作为金融机构，负有安全保障及谨慎审查银行卡真伪的义务。原告支取存款时，被告对原告银行卡内的存款余额与能否支付负有解释和举证的责任。原告黄先生被取走卡内存款20000元，被告未能作出合理的解释，故应当推定被告未尽正确辩认银行卡真伪的义务，存在过错。
原告开办的银行卡设有密码，正确输入密码是原告支付存款的前提条件之一。鉴于密码的私密性和唯一性特点，原告负有谨慎保护密码的义务。原告的银行存款被他人盗取，其未能举证证实被告对泄漏密码存在过错，故应当推定原告未尽谨慎保密密码的义务，对其造成的损失亦有过错。因此，对于原告的损失，原、被告双方均有过错。按照过错责任原则，原被告双方各负50%的责任。
案例2： 山东省中山市袁先生在古镇某商业银行办了一张银行卡。由于有生意往来，这张卡频繁发生现金和转账交易。2014年11月10日，袁先生在银行柜面取了4万元，账户余额为139万余元。
2014年11月18日至19日，袁先生的卡显示在湖南多次取款共4万元。2014年11月25日，袁先生再次到银行柜面办理业务，取了4.9万元现金，这时他的余额是38万余元。袁先生依然没有意识到账户资金异常。接下来一个星期，他的卡再次在湖南、湖北及安徽被盗刷14万元。接下来，袁先生还去银行办理了业务，银行卡继续被盗刷。
2015年7月24日，袁先生以储蓄卡被盗刷30.3余万元为由向古镇海洲派出所报案。银行拒绝赔偿损失，袁先生随后起诉到法院。市中级法院终审判令银行向袁先生赔偿2014年11月20日前银行卡发生的损失共计40424元。
市中级法院民二庭法官指出，我国《合同法》第119条规定，当事人一方违约后，对方应当采取适当措施防止损失的扩大；没有采取适当措施致使损失扩大的，不得就扩大的损失请求赔偿。袁先生这起盗刷纠纷中，他没能发现账户资金的异常变动，不能在合理期限内采取必要措施阻止损失扩大。因此，根据减轻损失规则，袁先生对银行卡在2014年11月20日以后的账户资金损失应自行承担责任，银行无需对此承担责任。
案例3： 彭先生于2013年7月在某银行宏基支行办理了一张银行卡，这张卡在去年遭遇盗刷。2015年7月3日，彭先生的银行卡交易记录显示，当天14时36分，该卡通过银联在第三方支付平台消费5000元。随后几分钟，该卡又4次通过第三方支付平台共消费了9700元。
炒金如何赚钱专家免费指导银行黄金白银TD开户指南银行黄金白银模拟交易软件集金号桌面行情报价工具2015年7月9日，彭先生在使用这张银行卡时才发现卡内余额为零。当天，彭先生马上到附近的银行打印了交易清单，随后到石岐区的宏基派出所报案，称存款一共被盗刷了14700元，他认为银行应为此承担损失并赔偿利息。
此前，彭先生开通了手机短信服务。但在账户被盗刷这几笔交易中，他都没有收到账户资金变动的提醒。彭先生也承认，他之前确实曾通过第三方支付平台进行多次小金额消费。
市中级法院认为，彭先生因第三方支付平台的账号和支付密码外泄导致被盗刷，银行无须承担责任。不过，因银行没能马上通过手机短信通知彭先生，导致彭先生无法及时发现账户资金的异常变动，不能及时办理挂失止付，导致损失扩大，银行有一定责任。法院于近日终审判令银行向彭先生赔偿后四笔网银盗刷的50%损失4850元及相应的利息。
情况三：持卡人全责
2016年至29日4天内，胡仕安的某银行储蓄卡先后在网络平台被盗刷17次，合计被刷人民币27736元。此后，胡仕安向银行索赔未果，遂将其告上法庭。
7月5日，此案在湖南省长沙县人民法院开庭审理，法院审理后认为，被告已经给胡仕安发送了短信提醒和验证码，履行了银行对客户所持卡的安全保护义务。原告未能妥善保管好自己的银行卡、密码和手机，应承担全部损失。遂驳回了原告的全部诉讼请求。
如何防止银行卡被盗刷
1.磁条卡更换成IC芯片卡
专家表示，磁条卡由于技术问题，容易被不法分子复制，IC芯片卡却不容易被复制。
2.网上交易设定限值
专家建议大家把线上交易的额度做一个设定，避免大额损失。同时，单独申请一张银行卡用于绑定交易。另外，消费者在使用银行卡时，若不能确定用卡环境是否安全，应尽快向银行求助，请银行帮助处理并消除风险。
3.安装安全防护软件
手机安全软件既可防御病毒、木马的攻击，还可以帮助持卡人识别一些欺诈电话、短信等。
4.购买盗刷险
银联方面建议，可购买盗刷险来减少损失。
5.收到不明信息官网验真伪
收到来路不明的短信，或有不明的金融机构难以判断真伪时，可以通过上海日前成立的互联网金融信息查询系统进行免费查询核实，避免被虚假、非法的金融机构盗骗信息或资金。
6.勿用生日做密码
7.勿将银行卡和身份证、机动车驾驶证等证件放一起
8.易向熟人泄露银行卡密码
9.银行卡须妥当保管，包括未激活的信用卡
银行卡被盗刷应该这么做
及时挂失 防止损失继续扩大：拨打客服挂失或者通过手机银行自行操作。多数银行有“失卡保障”服务，在挂失前48或72小时发生的盗刷可赔付。
立即报案 立案回执要保存：这样在向银行主张权利时才有据可查。
留取证据：立刻到附近银行取现，并打印凭证。这样做是为了证明银行卡在你手中，而其他地方发生的交易均为伪卡。
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为什么顶尖公司的老大更喜欢做产品经理？
九点半财经 09月06日 10:59
分类 :财经
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有没有发现，一些顶尖公司的老大，总是乐于把自己定位一个产品经理。从乔布斯到张小龙，从特斯拉马斯克到小米雷军，从360周鸿祎到把零食一年做到45亿的良品铺子杨红春，莫不如此。
乔布斯是一个产品经理，他做iphone的目的最初只是为自己设计一个不那么脑残的手机；张小龙是一个产品经理，在大方向确定后，他和团队纠结最多的是产品细节，让人人会喊的极致变成现实。你会发现，一些顶尖公司的老大，总是乐于把自己定位一个产品经理。从特斯拉马斯克到小米的雷军，从360周鸿祎到把零食一年做到45亿的良品铺子杨红春，莫不如此。
把所有的情怀，价值观和格局，通过产品演绎出来，然后通过神级的产品联系一切，在内，成为精神领袖，让团队凝聚，激活队伍的创造力执行力；在外，让用户为之疯狂，成为流行；让行业研究、学习。这或许就是这些顶尖公司的老大更喜欢做产品经理的理由：一切以产品说话。
乔布斯：直觉+偏执狂
教科书告诉我们，顾客是上帝；如何抓住客户痛点是现在很多企业管理者挂在嘴边的流行语。然而，神一样的乔布斯却对这些深深的套路说不。
乔布斯不做市场调查，只是靠直觉，而且还暴君一样要求团队的每一个人必须执行。这看上去十分荒唐——我们不能因为iphone等成为伟大的产品，就为乔布斯脸上贴金。但在这种直觉+偏执狂模式下，潜藏着一个超级产品经理全部的追求和努力。
早在20世纪80年代接受《花花公子》采访的时候，乔布斯就说过，“我们不是为其他人开发Mac，而是为自己。由我们来判断它是好是坏。”iPone的出现，也是因为乔布斯希望打造一款自己想用的手机。乔布斯本身就是一个挑剔产品使用者，要进入他的视野，不仅产品设计和界面如同艺术品，而且还必须“至繁归于至简”（Simplicity is the ultimate sophistication），并在细节追求上如同变态，带给客户极致的体验。
在乔老大“直觉”+偏执狂”这一超级产品经理的操刀下，苹果公司的很多东西都离经叛道的。比如，在一般的公司，工程领导设计。工程师先制定好了一个产品的规格和要求，再由设计师进行包装改善。而在苹果公司却反过来，是设计先于工程。在微软等倡导开发并取得空前成功时，苹果公司自始至终走一体化路线，也就是封闭路线。但事实证明，他也由此树立了门槛，引领高端，生命力日益蓬勃！
张小龙：极致不是说说看的
和微信这样神一样存在的，是超级产品经理张小龙。
曾经拥有200万用户的Foxmail，是张小龙倾其全部身心打造的标志性产品。而此时QQ还在起步，用户只有10万。张小龙认为，只要有技术，有用户，有情怀，产品也就成功了。但残酷现实证明这并不正确。最后因为缺少盈利途径，Foxmai被卖身。
超级产品经理不是天生的。如何把用户体验做到极致，并在架构上打通商业模式，这样的自我提升和涅槃，让张小龙打造出微信这样划时代的产品。
一位腾讯内部员工说，2012年张小龙提出微信是一个生活方式的时候，所有人都在笑，觉得他是马云附体了。在产品方向上，张小龙设计了正确的方向：应该用标准化的接口把所有的企业、物品都连接到微信里——这就是微信连接一切的由来。他说做产品就是要让用户爽，就像上帝一样。
这样的神级产品思路，被称为张小龙思维方式——要简单、低调，永远只关注事情本身；从来不在方向上犯错误，只在产品细节上争论。
所有做产品的人都会说要追求极致，为什么做到的人很少?“因为很多人在极致之前，就妥协了。”包括方向，也包括细节。“那是因为他们没有张小龙啊。”微信团队的人这样调侃。
杨红春：产品驱动，只对快乐负责
除了名声在外的公司，产品和大佬之外。一些“后起之秀”也不容忽视。
2015年，一家零食企业，把一袋几块钱的零食卖了45个亿！这还是一家近几年才切入电商领域的传统企业，他就是良品铺子。在整体经济下行压力剧增时，无论是线下还是线上，良品铺子的增速都达到了30%以上。谈及这一良好发展态势，良品铺子董事长杨红春给出的答案是：产品驱动，只对用户和员工的快乐负责。俨然一个十足的超级产品经理范儿！
怎么做零食产品？你会发现，良品铺子的零食不仅品质好，口感好，外观好，而且产品丰富，很多产品为独家创新。这些产品还被赋予品味、精致、时尚的文化内涵。作为一个吃货，你发现你喜欢吃的零食都在这里；这里的零食都好吃，而且健康。买良品铺子等于买快乐！
而这一切的背后，是杨红春带领良品铺子十年如一日地坚持：“品质第一，其他都是第二”这一企业核心和关键战略。
“消费者不是要吃饱，是要吃好，怕你没有更为新奇的好东西。”杨红春说。为此，良品铺子在很多产品并没有行业标准的前提下，自己组建几十人的团队打造自己的高标准，确保产品品质，堪称行业第一人。
“如何确定产品标准。如说开心果外面是有一层肉，那一层肉要把它打掉，打掉之后再清洗；原料收购，是从树上下来的时候，第一时间不是仅仅按照美国出口标准分级，要更前沿一步到达农庄收果子的时候就制定我们的标准，比如说100克有多少颗，它的自然开口率是多少，它的仁和壳出仁率是多少。最后出来的好产品不是偶然。我们一定会用更高的代价来获取更好的产品给我们消费者，产品是核心和关键。”
每个产品要去定义它的产品标准，基于用户的需求和任务去设计产品的结构和造型，现在良品铺子研究到塑料袋真正怎么好撕，怎么让消费者拿在手里的手感很好。比如，同样是辣，不同地域喜欢的辣不尽相同，有麻辣、香辣、酸辣等等。
通过整合科学家、通过消费者市场的理解，以及跨界整合，良品铺子得以提高生产、工艺和材料标准、原料标准、工艺标准。这样良品铺子的时尚精品，因为品质保证，消费者导向，以及更快的产品迭代和创新，总是自带魔法，会给消费者带去快乐，也让良品人自信十足。
为什么顶尖公司的老大都喜欢做产品经理？或许，这就是梦想照进现实的最富挑战，但也最为华丽的方式，是驱动他们和企业前进的不竭动力。而事实上，任何顶尖公司都会有超级的神一样的产品和服务。这也许就是答案的所在。
来源：由九点半财经原创
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班尼路卖身 佐丹奴关店 80后熟悉的品牌遭遇集体危机
面包财经 09月06日 07:10
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一代人集体记忆中的品牌正集体滑落
班尼路、佐丹奴、波司登、真维斯、esprit这些70后80后熟知的品牌正遭遇着集体危机。在移动互联网时代，面临新生的90后、00后，这些曾经红极一时的品牌，正面临卖身、关店和利润下滑的压力，艰难寻找自己的生存空间。
曾经一代人眼中的“大品牌”，你还记得几个？
“牌子货”班尼路被贱卖
今年年初，班尼路集团出售其在合资公司上海班尼路的股份，低至2.5亿元的交易价格令人大跌眼镜。创立于80年代初的班尼路，于1996年被香港上市公司德永佳（0321.HK）收购，成为旗下附属公司，并在随后进军内地市场。
借助有刘德华、王菲等一众大牌明星作为代言人，并通过合资、特许经营等方式迅速在内地市场铺开，巅峰时期门店超过4000家。
当时班尼路的代言人刘德华，甚至在自己投资的电影《疯狂的石头》中借助黄渤饰演的笨贼说的那句颇有争议的广告台词：“我这是牌子货，班尼路！”。但最近几年无论是德永佳还是班尼路都面临着压力。
德永佳的营收由2012财年的138.17亿下降至2016财年的93.96亿港元，下降约32%。班尼路的店面数量也较巅峰时期下降上千家。
佐丹奴关店：黄金地段租金难承受
佐丹奴曾有“亚洲的GAP”之称。不仅是曾经风靡内地的港资服装品牌，还是港股消费股中的标杆，常年保持约90%的分红比例，是著名的现金奶牛。
在次贷危机之后，香港富豪郑裕彤逢低持续增持佐丹奴，最终成为第一大股东，将这一品牌纳入旗下。
2016年上半年总和销售额为25.32亿港元，同比减少7%。最近几年佐丹奴的营收增长已经接近停滞，净利润也大幅下滑。年度利润从2012年的8.26亿港元，下降到去年的4.26亿港元，接近腰斩。
业绩面临压力的同时，佐丹奴也在关闭亏损店面。2013年一举更新/开设268家内地门店后，在2014年迫于租金压力开始关停门店，并逐渐撤出无利可图的一些黄金地区。财报中称：“由于租金上升14%，即使已关闭9家门店。可比较门市的租金升18%，显示出在优质地区的租金有上涨压力。”
财报显示：2015年佐丹奴在内地净关店70家，2016年前6个月再次净关店32家，仅最近的一年半就累计关店102家，超过门店总数的近一成。
Esprit：时装之王轰然倒塌
Esprit曾经是港股的时装之王，母公司思捷环球曾在2002年入选香港恒生指数，2006年总市值一度超过1300亿港币，是当时港股总市值最大的消费品公司之一。
2008年思捷环球的净利润曾创下64.5亿港币的历史记录，营收高达372亿港元。但此后节节败退。2013年时陷入巨额亏损，金额高达43.88亿港元，同时也被剔除出了恒生指数。去年依然巨亏了近37亿港元。下图是面包财经（微信公众号ID:mbcaijing）根据财报数据整理的思捷环球营收变化图：
Esprit曾聘用诸多巨星作为品牌代言人。其中就包括里约奥运会的出演嘉宾——吉赛尔·邦辰，世界上出场费最高的模特，号称T台上走一步45万美元。
如今日薄西山，思捷环球恐怕难以再如此奢侈。
迫于租金压力 服装企业关店卖品牌
占据羽绒服市场半壁江山的波司登日子也不好过。最近三年营业收入持续下滑，净利润从2012年时的14.36亿元下跌到当前的2.8亿元，已经跌幅八成。
经济增长逐步放缓，生产成本却日益提高，正蚕食企业的利润。而当年急速扩张的门店，现在已经成为负担。
波司登下重手整治业绩不高的门店，其零售网络从高峰期的13000多家门店下降到目前的5000多家，其中自营店比例约为32.1%。
班尼路、佐丹奴、esprit、波司登……这些曾风光一时的品牌，正在艰难求生。而抢占他们市场份额的优衣库、ZARA、H&M等跨国快消品，在经历过去几年的迅猛扩张之后，也显示出疲态。
一个时代远去了，曾经辉煌过的品牌还能卷土重来吗？
本文作者：面包财经
欧洲，再传凶讯！
刘晓博 09月05日 21:38
分类 :财经
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作者：刘晓博。更多资讯可关注微信公众号“天天说钱”（ID：liuxb0929）
在自己的家乡，德国总理默克尔摔了一个大跟头！
距离德国联邦议院选举只有一年时间了，正在进行的地方选举成为各个政党的试金石。而德国梅前州的地方选举，尤其引人注目，因为这是默克尔及其领导的基督教民主联盟的主场。
让人大跌眼镜的事情发生了：在默克尔曾经屡战屡胜的故乡，她被无情抛弃。她的政党只获得了19%的选票，位居第三。社会民主党获得了30.5%的选票，另类选择党获得了21%的选票。
另类选择党，是成立只有3年多时间的右翼民粹政党，主要政治主张是：反欧元、反移民、反伊斯兰，要求恢复德国马克、控制难民和外来移民。据媒体称，这个政党的支持者以年轻人为主，支持者占全德国选民的大约四分之一。
而默克尔，恰恰站在另类选择党的正对面，他们的政治主张几乎是全面对立的。目前，在整个德国默克尔的支持率已经下降到了45%，为5年以来新低。
我在此前的专栏文章里分析过，欧元区最近12个月的失业率一直维持在10%到11%之间，德国是欧元区经济最好的国家之一，失业率仍然达到6.1%（高于美国，是日本的两倍）。所以，民间对默克尔开放的移民、难民政策不满，就很容易理解了。
在欧洲普通民众眼中，全球化、欧洲一体化并没有给他们带来实惠，过去几年里经济低迷，大量移民、难民涌入，不仅抢走了他们的饭碗，还带来了文化、宗教等方面的冲突。他们认为，过度的全球化、欧洲一体化，是他们生活变差的根本原因。在这个过程中，得益的是精英阶层、中年人，付出代价是中下阶层、年轻人。
这种思潮弥漫整个欧洲，就连欧元区之外的英国也不例外。英国人通过6月份的公投，跟欧盟划清了界限。这个举动极大鼓舞了欧洲各地的“脱欧派”，很多右翼政党在新一轮选举中纷纷崛起，另类选择党就是其中之一。
几乎在默克尔遭遇挫折的同时，法国“国民阵线”领导人勒庞承诺，如果她在 2017 年当选总统，将举行法国脱欧公投。
她说：英国人选择了自己的命运，决定脱离欧联，他们选择了独立。法国人民可以再次成为自由、骄傲、独立的人民，我们可以让法国重新获得它在世界的本来的地位。
在意大利，一场宪法公投正在酝酿，将在一个多月之后付诸实施。表面上看，这场公投是意大利现任总理为了推动改革，希望改革议会，给自己授予更大的权力。但公投过程，很有可能演变为一次意大利脱欧派的激情表演，最终改变意大利跟欧盟的关系。
世事就是这样无常，充满了反讽的意味。英国脱欧之后，默克尔为代表的坚定的欧盟派，一直在探讨怎样让英国难受，以起到“杀一儆百”的效果，维护欧盟的稳定。但在他们的脚下，大地开始开裂、下陷，主流民意正在抛弃他们。
这告诉我们了什么？将带来什么变化？
1、全球化进程可能已经见顶，由此带来的红利也接近终结。不仅欧盟、欧元区在裂变，美国倡导的TPP、TTIP也遭遇挫折。其背后是同样的因素：中下阶层和年轻人开始质疑全球化的公正性、必要性。
2、中国在过去10多年里，是享受全球化红利最多的国家之一，其次就是人口红利。如今，这两大红利都在接近尾声，这对中国经济将产生压力。中国如果想继续保持增长，只能进行深刻的改革，建立起真正的市场经济，并启动内需。
3、全球化趋势暂时遇挫，对经济是短期利空，但未必是长期利空。因为全球化带来的低门槛，固然刺激了经济增长，但也带来了更多恐怖主义的威胁和更多的民族、宗教冲突。国际思潮一张一弛，螺旋式上升，未必是坏事情。
作者：刘晓博。更多资讯可关注微信公众号“天天说钱”（ID：liuxb0929）
M1M2“剪刀差”短期难收窄
2016年09月06日07:41新华网作者：连平
央行最近公布的7月金融数据显示，M2增速与M1“剪刀差”扩大。本轮M1与M2增速“剪刀差”趋势启动于去年7月，至去年10月，M1增速突破M2增速正式形成“剪刀差”，并在随后的数月里逐渐扩大。可以说M1与M2增速背离也是M2内部结构发生变化的一种表现形式，而M2呈现出此种结构变化则是近一年来国内经济运行主体特征的反映。
在美国加息预期萦绕下，人民币贬值预期持续，给中国跨境资金流出和外汇占款带来不小的压力，由此货币当局也被迫有节奏地采取偏松的货币政策对市场进行流动性补充，使得M2增速运行总体相对平稳。去年底以来，国内面临较大的经济下行压力，部分行业经营困难，工业企业利润率持续下滑，民营企业投资意愿明显降低，持币观望的动机逐渐形成。另一个重要因素则是在连续降息的背景下，市场整体利率水平下行，使得企业选择活期存款的倾向性进一步增强。
分阶段来看，本轮M1、M2增速差启动、形成、扩大的过程中，不同阶段都有着不同的突出推动因素。2015年1月至6月，也就是国内资本市场动荡以及M1增速启动时间节点前的半年里，企业活期存款由2015年初的14.03万亿元增至14.18万亿元，期间还存在大幅回落的情况，如2015年2月企业活期存款余额仅为12.69万亿元，而同期非银行业金融机构存款则由9.65万亿元增至15.52万亿元，大幅攀升。这很大程度上说明期间大量的企业资金也流入国内资本市场追逐高额回报，期间M1增速一直低位运行。当国内资本市场出现第一轮大幅下挫、救市政策频出后，去年7月至9月这段时间，企业活期存款由14.18万亿元增至14.71万亿元，而非银行业金融机构存款则由峰值15.52万亿元大幅回落至13.59万亿元。
由此可见，在当前实体经济偏弱的情况下，企业资金配置的预防性、交易性和投机性需求明显上升。这部分资金虽然从资本市场暂时退出，但出于交易性和预防性的需求，其追逐的目标是高回报的安全资产，投资于实业的可能性较小，大多处于持币等待其他投资机会的状态，因而会在一段时期内停留于企业活期账户，进而对M1增速提高产生正向影响。这种投资国内资本市场的企业资金回流因素的影响一直持续至2016年年初。同时，2015年7月至今，国内资本市场大幅下挫、低利率环境以及楼市去库存的背景使得国内一线、二线城市楼市热潮逐渐开启。楼市高温消退缓慢，而居民新购商品房行为(二手房交易除外)的背后，伴随着居民存款向企业存款转移的资金流动，这可能成为这段时期M1增速攀升的重要推动因素。
有必要关注的是，债务置换对于M1与M2的影响存在差异。地方政府下拨发行置换债所筹资金，在相关企事业单位没有立即用于偿付高息债务的情况下，短期内确有增加企业活期存款的可能。然而这种影响仅仅是暂时性的，随着债务偿还，前后影响几乎抵消，并不改变M1增速运行整体趋势。而债务置换对于M2的显性影响则较为直观，即对信贷规模产生下沉效应，可能对M2增速将产生负面影响。由于置换发行的债券很大一部分由金融机构参与购买，进而使得信用创造由信贷渠道转向了金融机构有价证券投资，表现出来的也就是当前信贷对于M2增速的贡献逐渐减弱。
综合而言，近一年来多种因素交替推动了M1增速的攀升，而对于M2增速的影响则相对有限，进而造就了当前M1与M2增速背离的现象。未来一段时间，M2增速还将受到“高基数效应”影响，短期内这种“剪刀差”状态可能难以出现大幅收窄。M1和M2“剪刀差”是宽松货币政策实施后出现的现象，通常伴随着资产价格上涨和物价上涨，应当引起高度关注。
国金证券遭上交所刨根问底
发布时间： 2016-09-06 07:26:39|来源： 中国经济网|作者： 敖晓波|责任编辑：
京华时报讯（记者敖晓波）股东救市承诺泡汤，还变本加厉推出了减持公告，国金证券股东清华控股这一行为惹怒了上交所。国金证券昨天发布公告，称上交所近日向公司下发问询函，对公司股东增减持承诺详细信息进行刨根问底。
去年7月，正值股市大幅波动期间，为维护市场稳定，证监会支持上市公司大股东等在二级市场增持股份以稳定股价。于是，国金
证券也加入到了浩浩荡荡的股东增持队伍，然而，结果却令市场失望。
国金证券昨天发布公告，称公司收到上交所问询函，因公司股东清华控股在去年7月13日公告，计划择机增持4427万元公司股份，所增持股份6个月内及法律法规规定的期限内不减持。
时隔一年，增持遥遥无期，市场却等来了一份股东减持的公告。就在今年8月22日，国金证券公司又披露公告称，清华控股拟减持不超1.1亿股公司股份，占公司总股本比例的3.63%。同时清华控股于2015年10月发行可交换公司债，并将从2016年10月26日开始进入换股期。
对此，上交所出面对公司进行刨根问底。要求国金证券就公司股东清华控股增减持信息进行详细披露。首先，要求公司核实清华控股增持承诺的履行情况，如未能履行承诺，需要披露具体原因以及后续承诺履行的具体安排。
除此之外，上交所还要求，核实清华控股在预披露减持公告后是否实施了减持，并且结合清华控股增持承诺的履行情况，说明减持计划是否违背了前期增持承诺，并请律师发表专业意见。
上交所还给国金证券限定了披露日期，要求公司在2016年9月9日之前对上述事项进行核实，并予以披露。