对经济危机非常焦虑

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什么阻断了美国经济复苏路

中国青年报
发布时间：08-2816:04中国青年报社

在美国首都华盛顿，清洁工经过一家重新开业的餐馆。图片来源 新华社
综合编译 袁 野
“美国的经济复苏正处于一种令人不安的停顿状态。”美国《华盛顿邮报》报道称。新冠肺炎疫情迟迟得不到控制，就业、消费和投资等关键指标停滞不前甚至倒退，与此同时，国会和白宫为新一轮经济刺激计划争执不休。
《华盛顿邮报》称，消费者支出和企业信心指数、小企业重新开业计划和就业机会的实时指标，自7月开始一直在低位徘徊。在线招聘网站“家庭基地”的数据显示，自夏季中期以来，关键经济领域的就业情况迟迟得不到改善。
雪上加霜的是，包括每周600美元的失业保险在内，一系列关键的支持性政策已在7月底失效。一项为小企业提供贷款以防止其破产的计划于8月初结束。
“国会似乎不太可能在9月前就新的救助计划展开谈判。”美国彭博社称，“分析人士正在严肃地思考议员们直到11月大选前都无法达成协议的可能性。”在达成协议前，由于学校复课和天气变化，新一波疫情高峰可能来袭。
美国刚刚起步的经济复苏面临左右夹击。《华盛顿邮报》称，疫情导致大量失业，目前只有不到六成的工作“失而复得”。彭博社援引一项在线调查称，过半失业者不指望回到原来的工作岗位。
“我们可能再次陷入衰退。”哈佛大学肯尼迪政府学院高级研究员梅根·格林对《华盛顿邮报》说，“我们只建好半座桥，就没再费心去管后半座。”
彭博社称，国会最初以大笔注资帮助应对疫情，但议员们以为这只是个短期问题，却没想到疫情直到夏末仍未结束。救援计划纷纷到期，特朗普靠签署行政命令和备忘录延长了其中的一些，但效果有限。例如，失业保险如今每周只有300至400美元，不再是600美元；截至8月22日，只有15个州能提供这项打了折的救济。
经济学家担心，失业救济断供将导致消费减少，对整体经济造成毁灭性的影响。根据高盛的一项分析，8月美国的消费降幅可能高达580亿美元。
也有好消息传来。彭博社称，美国失业率的降速比人们预测得更快，7月全美的商品零售额出现了强劲反弹。但专家们担心这些只是短期波动，无法改变整体趋势，何况还存在更多令人忧心的数字，比如，一度复苏的小企业收入和营业机会从7月初开始回落，消费者信心水平也在下滑。
《华盛顿邮报》称，如果经济复苏真的出现停滞或倒退，美国最脆弱的民众将受伤最深。有孩子的家庭更可能遭遇断炊，低收入群体和少数族裔更可能失去工作，尤其是在酒店、赌场等服务性行业。在疫情得到控制之前，这些行业难以恢复元气。
多数经济学家仍然相信，政府会提供新一轮援助，但他们越来越担心资金来得太迟，远水难解近渴。
“如果我们不能在9月拿出另一项财政法案，‘W型’复苏就很可能出现。”格林说，“应对疫情将是影响复苏态势最重要的因素。”
来源：中国青年报客户端

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发运量创新高 2500台国产汽车装船启运出口大洋洲

证券时报
发布时间：08-2918:21证券时报官方帐号
央视新闻消息，8月29日，两艘滚装船载着2500台中国汽车从上海海通国际汽车码头启运大洋洲澳大利亚、新西兰等国。
本次发运共两艘船，航线停靠澳大利亚、新西兰、斐济，发运总量近2500台，将于9月中下旬抵达目的港。其中既有家用小轿车，也有越野车、皮卡等。这一批次发运量为上汽集团自主品牌澳新市场目前最大出口数量。
据了解，今年二季度，上汽集团整车销售环比增长超过100%，实现反弹。1月到7月份，上汽集团实现了海外整体销量15.4万辆，占到中国车企海外总销量的34%。

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这是为什么？” 这位省长接连质问！

中国经济网
发布时间：08-2917:17中国经济网官方帐号
28日下午，黑龙江省委副书记、省长王文涛主持召开省政府专题会，会上播放了反映哈尔滨市道里区和阿城区两个基层政府服务部门漠视群众利益、严重官僚主义、小衙门坏作风典型问题的专题片，少数基层服务部门公职人员对自己职责内应该为群众办的事和百姓的最基本合理要求麻木不仁，人为设置障碍，令人痛恨。

28日下午，王文涛主持召开省政府专题会，对漠视群众利益、严重官僚主义、小衙门坏作风典型问题，要求限期作出严肃处理。刘心杨 摄
《办医保难排号，代办帮你快速办结》报道了哈尔滨道里区人力资源和社会保障服务中心故意设置刁难群众办事的程序，有人利用办事平台寻租牟利等问题。群众办理医保业务，要早上三四点钟去排号。中心推脱人手少，一天只能发60个号，但有“托儿”向办事群众收钱就能很快办成事。
王文涛质问，“为什么没有开通网上办理？为什么老百姓彻夜排队都拿不到号，中间人却能办成事？是否存在内外勾结，以号牟利？”
《农经站上演空城计，百姓办事总吃“闭门羹”》报道了哈尔滨阿城区农村合作经济管理站唱“空城计”，办事群众多次登门跑断了腿也见不到真正的办事人员，办事难、难办事让群众苦不堪言。
王文涛质问，“偌大一个单位为何无人上班？老百姓不仅见不到负责人，而且打电话不接、发信息不回，这是为什么？这里的公职人员究竟干什么去了？”

王文涛严肃指出，片子反映的问题令人震惊，要深挖背后深层次问题，哈尔滨市纪委监委要严查，限期作出严肃处理。
王文涛强调，坚持人民至上决不能成为一句口号。各市地各部门要引以为戒，举一反三，借助“我向书记省长说句话”、人民网领导留言板等群众诉求平台，以及媒体报道等渠道，及时了解群众所需所盼所忧，做到“骂声、哭声、抱怨声，声声入耳，难事、烦事、揪心事，事事上心”。
王文涛强调，要坚定不移推动网上政务公开，最大限度压缩权力寻租空间。各级政府要积极支持媒体工作，真诚接受媒体监督，坚决不许“围猎”媒体，谁“围猎”谁违纪，要受到严肃处理。
他希望新闻媒体以真实客观为生命，体现新闻职业精神，畅通政府与百姓沟通渠道，真正发挥好百姓和政府的“连心桥”作用，更好地反映民声，继续监督政府工作，服务好百姓。
来源：人民网-黑龙江频道

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浙江解决791.3万农村人口饮水安全问题

河北新闻网
发布时间：08-2917:21河北日报报业集团河北新闻网官方帐号
新华社杭州8月29日电（记者黄筱）“旱季常断水，汛期水常浑”是过去浙江山区农村群众饮水安全问题的一个突出表现，如今通过推进农村饮用水达标提标工作，浙江农村群众已经实现了从“有水喝”到“喝好水”的转变。
记者在日前召开的浙江省农村饮用水达标提标行动决战决胜及清盘验收推进会上了解到，截至目前，浙江农村饮用水达标提标行动累计解决791.3万农村人口的饮用水安全问题。
在湖州市安吉县山川乡高坞里联村供水站，门口的一汪水池里水生植物和十余条鱼相映成趣。供水站负责人介绍，这样的设计不是为了“造景”，水池其实是一个水质预警池，它与供水站上面的山塘水库连通，从植物和鱼类的生长情况以及水质情况，直观看到供给村民们的饮用水状况。
农村饮用水达标提标行动还与乡村振兴关系密切，德清莫干山民宿旅游近年来风靡长三角，然而山中民宿水压不稳、水质欠佳影响了游客的体验。
莫干山镇英宏水厂总经理陈立钱说，城乡供水一体化后，管网也铺设到每一户农民家庭、每一家民宿里，有了“放心水”，老百姓饮水更加方便、安全，好山好水也促进了旅游业发展，附近景区、民宿集聚区的供水瓶颈得到解决，为乡村振兴注入了“源头活水”。
据了解，浙江省连续两年将农饮水工作列为十大民生实事之一，率先提出“城乡同质、县级统管”的农村饮水安全工作目标，构建起以城市供水县域网为主、乡镇局域供水网为辅、单村水厂为补充的三级供水网，“旱季不断水、汛期喝好水”，让山区农村群众真正受益。
来源： 新华网

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独居家庭渐增 韩2019年方便速食品产值骤升17.1%

中新经纬
发布时间：08-2715:00中国新闻社旗下财经媒体
中新经纬客户端8月27日电 据韩联社报道，韩国食品医药品安全处27日发布的一份报告显示，2019年国内食品工业生产总值为81.0077万亿韩元(约合人民币4702亿元)，同比增长2.7%。
报道指出，韩国同期食品工业总产值占制造业生产总值和国内生产总值的比重分别为16.7%和4.2%。
具体来看，猪肉产值最大，整体占比7.9%，为5.9万亿韩元。其后依次为牛肉(6.7%)、肉类加工食品(5.8%)。此外，方便速食类食品增幅尤为明显，同比骤增17.1%，为3.5163万亿韩元，近三年平均增速保持在15%以上。
报道提到，随着人们咖啡消费需求的增加，咖啡类产品的产值也有所增加，去年咖啡产品总产值为2.1026万亿韩元，其中液体咖啡和咖啡豆分增16.1%和26.9%。
报道指出，在外卖行业的带动下，碳酸饮料的产值也逐年增加，去年达到1.525万亿韩元。红参液和益生菌等保健食品的产值同比增长12.6%，为1.9464万亿韩元。
相反，牛奶和奶粉类产值减少。其中，牛奶类同比略降至1.6481万亿韩元。奶粉类从2017年起逐年递减，去年降至2975亿韩元。
报道还提到，韩国食药处分析称，速食食品产值骤增反映出独居家庭渐增现象和人们饮食习惯的变化。而奶粉类产值下降则意味着生育率下滑。(中新经纬APP)

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刚刚，外交部回应安倍辞职！

中国生物技术网
发布时间：08-2913:28中国科学院微生物研究所
问：日前，日本首相安倍晋三宣布因健康原因辞职。中方对安倍首相在中日关系上的表现有何评论？对其继任者有何期待？
答：近年来，中日关系重回正轨并取得新的发展，两国领导人就推动构建契合新时代要求的中日关系达成重要共识。我们对安倍首相为此所做的重要努力表示积极评价，同时祝愿他早日康复。
我们愿同日方一道，继续恪守中日四个政治文件确定的各项原则和精神，不断深化抗击疫情和经济社会发展合作，推动中日关系持续改善发展。

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美国证券交易委员会批准纽交所提议 提供IPO以外筹资途径

中新经纬
发布时间：08-2713:37中国新闻社旗下财经媒体
中新经纬客户端8月27日电 据路透中文网26日消息，美国证券交易委员会(SEC)周三表示，已批准纽约证券交易所(NYSE)的一项提议，允许公司通过直接上市筹集资金。此举对这家交易所运营商来说是一个重大突破。纽交所一直在推动为企业提供另一种筹资方式，以替代传统的首次公开发行(IPO)。此举也将为那些有意上市、但对投资银行在IPO过程中所扮演角色持谨慎态度的私营企业提供更多选择。
纽交所副董事长兼首席商务官John Tuttle在接受电话采访中称，“我们并不是要试图取代IPO。我们正努力为寻求进入公开市场的公司和投资者提供更多选择，”在此之前，SEC已允许企业不经过IPO筹资就直接挂牌上市。2018年，音乐流媒体公司Spotify Technology SA (SPOT.N)是第一家通过直接挂牌而公开上市的大公司。
据路透本周稍早报道，交易所运营商纳斯达克(Nasdaq)(NDAQ.O)已经向美国监管机构申请进行类似的规定修改，允许企业在该市场直接上市筹资，作为IPO的替代选项。(中新经纬APP)

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A股上半年首家净利润负增长银行出现 渝农商行归母净利润降9.89%

中新经纬
发布时间：08-2714:01中国新闻社旗下财经媒体
中新经纬客户端8月27日电 (魏薇)8月26日晚间，重庆农村商业银行股份有限公司(下称“渝农商行”)发布的半年报显示，今年上半年，渝农商行实现营业收入139.26亿元，同比增长4.97%；归属于上市公司净利润51.83亿元，同比下跌9.89%。在已经披露半年报的7家A股上市银行中，渝农商行成为唯一一家净利润出现负增长的银行。
半年报显示，截至6月末，渝农商行资产总额为10726.38亿元，较2019年末增长4.16%；其中，贷款及垫款净额为4509.65亿元，较2019年末增长8.32%；存款余额7242.72亿元，较上年末增长508.70亿元，增幅7.55%。
对于净利润下滑的原因，渝农商行表示，上年同期冲回退休人员大额医保缴费，本期业务及管理费同比波动较大，同时，结合上半年经营情况，为提高风险抵御能力，本期加大信用减值损失计提力度。
具体来看，截至6月末，该行业务及管理费36.73亿元，同比增长27.44%；信用减值损失37.14亿元，同比增长14.64%。在减值损失中，客户贷款和垫款信用减值损失为33.00亿元，同比大幅增长75.29%，而金融投资信用减值损失、其他信用减值损失分别为5.85亿元、-1.71亿元，同比分别减少38.7%和142.31%。

渝农商行减值损失 来源：渝农商行半年报
“受新冠肺炎疫情的影响，考虑到GDP增速短期下降，为提高风险抵御能力，基于前瞻性风险管控需要，本集团进一步优化预期信用减值模型，相应提高了客户贷款的减值计提力度。”渝农商行解释称。
贷款方面，数据显示，截至6月末，渝农商行贷款及垫款账面余额为4734.61亿元，较上年末增长8.32%。从投向上看，公司类贷款和垫款总额2700.39亿元，较上年末增加152.79亿元，增幅为6.00%；个人贷款和垫款总额1773.22亿元，较上年末增加150.84亿元，增幅9.30%；票据贴现261.01亿元，较上年末增加60.14亿元，增速最高，达29.94%。
资产质量方面，截至6月末，该行不良贷款余额60.80亿元，较上年末增加6.21亿元；不良贷款率1.28%，较上年末上升0.03个百分点。其中，关注类、次级类贷款占比分别为2.41%、0.89%，均较2019年末有所上升。
从行业集中度及不良贷款分布情况看，不良贷款率最高的为建筑业，高达19.87%，而去年这一数字仅为2%。对此，渝农商行表示，2020年上半年，面对经济下行及新冠疫情，本集团始终坚持审慎经营，严格执行信贷投向指引及国家宏观信贷政策，房地产贷款余额持续下降，个别建筑企业因资金链紧张经营困难，出现较大风险，本集团基于审慎原则将其贷款风险分类下调至不良。
资本充足率方面，截至6月末，渝农商行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为14.77%、12.38%和12.36%。该行拨备覆盖率为370.16%，同比下降10.15个百分点。
公开资料显示，渝农商行前身为重庆市农村信用社，成立于1951年；2008年，改制为统一法人的农村商业银行；2010年，在香港H股主板上市，成为全国首家上市农商行、西部首家上市银行；2019年10月，在上交所主板挂牌上市，成为全国首家“A+H”股上市农商行、西部首家“A+H”股上市银行。(中新经纬APP)
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

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谁来接盘万亿新美债？

21世纪经济报道
发布时间：08-2909:04广东二十一世纪环球经济报社
美国财政部公布的数据显示，以海外央行为主的海外投资者的美债持有量占比降至22.6%，创下2008年以来的最低值。
为了促进美国经济尽早摆脱疫情阴霾实现复苏，美国正在不断刷新自己的举债规模。
8月初，美国财政部表示，为了应对疫情暴发所需的财政支出需求上升，美国将在三季度举债9470亿美元，较此前预估值高出2700亿美元；四季度举债规模预计将触及1.26万亿美元。
“这意味着今年美国举债规模将有望突破3万亿美元，以填补创纪录的3.7万亿美元年度财政赤字缺口。”多伦多道明银行利率策略师Pooja Kumra向记者坦言。
然而，谁为美国巨额举债买单，俨然成为金融市场的一大谜团。

多位华尔街对冲基金经理向记者直言，3月以来美联储通过扩大资产负债表规模，向金融市场投放约4万亿美元流动性。然而，除了美联储通过QE措施自行购买约2万亿美元美债，全球大型资管机构与各国央行对投资美债则日益“谨慎”。究其原因，一是美联储无限量QE措施导致美元汇率持续下跌，导致持有美债的实际回报率跌至负值；二是美联储若启动挂钩美债收益率曲线的新QE措施，势必进一步压低美债收益率，令美债吸引力持续回落。
“如今，持有美债到期的投资策略很可能变成亏本买卖。”一位华尔街对冲基金经理向记者直言。目前10年期美国国债收益率徘徊在0.6%附近，若未来美债持有期间美元汇率下跌2%，若投资机构未对美元汇率下跌风险进行对冲，其持有美债到期的实际回报率变成-1.4%，远远低于欧洲日本等负利率国债。
记者多方了解到，当前持有美债的资本力量，主要是五大类，分别是海外投资者（包括全球央行）、美国政府部门管理的各类社保信托基金、美国商业银行、美国本地机构投资者（包括美国散户，他们通过买入美债ETF基金投资）与美联储。
“针对美债投资，他们都有各自的算盘。”上述华尔街对冲基金经理指出。鉴于美元下跌与美国经济影响力减弱，全球央行正在逐步逢高减持美债，以促进外汇储备新一轮多元化配置；美联储在3-5月大举买入约1.6万亿美债后，迅速压缩每周QE购债规模，如今每周购债规模已从3月份的约3000亿美元，降至不到300亿美元；美国本地机构投资者之所以继续加仓美债，主要是冲着QE政策套利而来（以更高价格将美债卖给美联储），但这种政策套利行为可能突然收场；美国商业银行近期突然开始加仓美债，似乎也想从QE政策套利浪潮分得一杯羹。
8月27日晚，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会称，美联储将致力于实现平均2%的通胀目标，此番表态被市场解读为美联储将在未来更长时间内保持极低的利率，有助于美债价格持续走强，令QE政策套利又能延续一段时间。
“也有华尔街投资机构担心，美联储又给金融市场画了一个大饼——在美国债务规模持续快速攀升，美联储QE购债规模不涨反跌的情况下，光靠QE政策套利预期驱动广大投资机构买单巨额美债，未必能持续多久。”他指出，一旦市场意识到美债价格因QE政策套利热而过度炒高，美联储又不愿最终买单，很可能触发大量机构转而对美债“用脚投票”，直接导致巨额美债发行面临“募资难”。
海外央行“压缩”美债持仓
面对美债规模持续攀升，全球央行都不约而同地选择“退缩”。
近日美国财政部公布最新跨境资本流动数据显示，6月海外投资者持有的美债总额连续第二个月增长，达到7.04万亿美元。与此形成反差的是，海外央行为主的官方持有者美债持有量在6月份下降206亿美元，包括中国、德国、巴西等国央行纷纷减持美债头寸。
美银美林信贷策略师汉斯·米克森（Hans Mikkelsen）向记者分析说，疫情期间海外央行持续减持美债，其实分成两个阶段：一是3月疫情全球扩散导致美元荒状况爆发，迫使海外央行在短短3月份累计抛售逾1000亿美元美债筹措美元头寸；二是尽管4-5月部分海外央行因美元荒缓解，对美债头寸做了空头回补，但他们很快发现美元汇率持续大跌正吞噬持有美债到期策略的大部分回报，因此再度减持美债头寸“避险”。
“与此同时，近期欧盟计划发行7500亿欧元债券为经济复苏筹资，令海外央行在推进外汇储备新一轮多元化配置方面有了新的选择，也驱动他们减持部分美债，转投欧债怀抱。”他强调说。
在上述华尔街对冲基金经理看来，多数海外央行的美债持仓额度，也与它们对美贸易顺差存在着紧密的正相关性——若一个国家对美贸易顺差较大，往往会将大量外汇储备投向美债，以平衡双边贸易顺差扩大所造成的经贸摩擦。然而，随着疫情冲击与美国贸易保护主义抬头，越来越多国家发现其对美贸易顺差呈现下滑趋势，也会影响到这些国家央行减持美债。
Renaissance Macro创始人Jeff deGraaf则指出，海外央行减持美债，也与美联储货币互换额度持续缩减相呼应。5月份，为了缓解美元荒所引发的部分国家抛售美债行为，美联储与多个国家签订约4500亿美元的货币互换协议，其间部分国家央行将一部分货币互换协议所得到的美元头寸投向美债“保值”。如今，随着美元荒状况缓解令互换协议额度从5月初的4480亿美元峰值骤降至960亿美元，这些国家可能抛售美债头寸以偿还美元，也令海外央行美债持有量趋降。
“不少海外央行之所以逐步减持美债，除了担心美元下跌所带来的美元资产贬值风险，另一个重要原因是疫情冲击导致全球贸易缩水，令他们对美元的需求下降，加之美国持续高涨的债务规模制约了美国中长期经济增长前景，他们不得不未雨绸缪加快外汇储备多元化配置步伐。”他强调说。
美国财政部公布的数据显示，以海外央行为主的海外投资者美债持有量占比降至22.6%，创下2008年以来的最低值。
美联储的算盘
与海外央行减持美债相呼应的是，美联储在3-5月大举增持约1.6万亿美元美债后，也开始大幅压缩QE购债规模。
6月以来，美联储的每周QE购买美债规模已不到300亿美元，较3月份动辄3000亿美元单周购债规模减少了约90%。
在Pooja Kumra看来，3-4月份美联储之所以大举购买美债，主要目的是缓解3月美元荒爆发所造成的美债市场流动性风险——当时全球金融机构为了紧急筹措美元，不惜代价地抛售美债，导致美债市场流动性吃紧与美债价格无序大幅下跌，迫使美联储不得不扮演最后的“做市商”与“放款人”角色。
“这也让金融市场依然相信美联储已成为美债市场最大买家，尽管其每周购债规模早已大幅缩水。”他向记者指出。事实上，美联储未必希望自己成为美债发行的最大接盘侠，因为这导致美联储不断“深陷”债务货币化的争议。
所谓债务货币化，主要是本国央行通过QE措施大举购买本国国债，从而令财政部得以不断扩大国债发行量，为积极财政措施筹措资金。
记者多方了解到，债务货币化是一把双刃剑。其存在两大好处：一是给本国财政部持续扩大发债募资规模并落实积极财政措施提供了充足的资金；二是不再担心疫情冲击与资本外流所引发的国债发行无人问津窘境。但其弊端同样不少：一是大量国债被央行直接买走，导致国债风险定价容易被“扭曲”，无法体现真实的风险收益比；二是容易触发财政部肆无忌惮地大举发债募资，导致本国财政赤字被推向一个前所未有的峰值，令经济陷入全面衰退风险；三是央行干了“财政”的事，导致央行货币政策独立性日益减弱。
在Pooja Kumra看来，为了维护美联储货币政策的独立性，美联储在美元荒状况明显好转后，便迅速大幅压缩QE购债规模，避免自己背上“债务货币化”的负担。
记者统计发现，截至6月底，美联储的美国国债持仓量达到4.2万亿美元，占美国国债总量的约15.9%，但考虑到6月以来美联储每月仅仅新增约950亿美元国债，其在美国国债总量的比例正悄然“触顶”。
“美联储的算盘是，随着大量QE资金投放令美元贬值与美元拆借利率走低，势必吸引众多金融机构纷纷借入廉价美元转而购买美债套利，为美国巨额美债发行找到新买家。”Jeff deGraaf指出。
机构投资者冲着“QE套利”而来
相比全球央行的“退缩”，机构投资者对美债投资依然“狂热”。
“尤其是美国政府管理的社保信托基金加仓幅度，出乎市场意料之外。”前述华尔街对冲基金经理向记者指出。原先华尔街预计美债收益率下滑将导致美国政府管理的各类社保信托基金减仓美债，转而投向高信用评级企业债博取预期回报，但在6月份，美国军人养老基金、职业年金管理机构等社保信托基金逆势买入逾500亿美元国债，令过去12个月美债增仓幅度达到惊人的1120亿美元。
目前，美国各类社保信托基金累计持有5.95万亿美元国债，占比达到约22.5%。
一位熟悉美国多只社保信托基金操作的华尔街大型资管机构债券交易主管向记者透露，这些社保信托基金之所以加仓美债，一方面是基金内部对美债持仓比例有着明确规定——随着基金资金管理规模增长，他们不得不被动增持美债；另一方面在疫情导致美国经济复苏艰难与金融市场波动加剧的情况下，他们依然将美国国债视为相对安全的投资品种，宁可牺牲部分收益也得优先确保资金安全。
相比而言，美国机构投资者对美债的追捧，则主要来自QE政策套利的“激励”。
汉斯·米克森（Hans Mikkelsen）坦言，当前不少华尔街对冲基金都在借鉴2008年的做法——趁着美联储持续加码QE措施，大举买涨美国国债推动美债价格上涨，再择机高价卖给美联储获取价差收益。
“在他们看来，这完全是一项胜算极高且几乎无风险的套利交易。”他指出。即便美债价格突然大幅下滑，他们会笃定美联储迅速出手加大QE购债力度以挽救债券市场流动性，避免3月份美元荒状况再度出现。
记者获得的数据显示，整个二季度，美国本地机构投资者累计买入约1.6万亿美元美国国债，令美债持有量达到创纪录的8.13万亿美元，占比高达31%，超越美联储成为美债的最大“买家”。
值得注意的是，不只是美国本地机构投资者，海外投资机构同样争相加入QE政策套利阵营。美国财政部最新数据显示，6月份海外私人投资者的美债持有量大幅增加503亿美元。
与此同时，美国商业银行也在尾随“加盟”，美联储公布的最新资产负债报告显示，6月份他们一口气购买1210亿美元的美国国债，约占过去12个月新增购债量的逾50%，令总持仓量增至1.07万亿美元，占比约4%。
然而，随着美联储不断压缩QE购债规模，这种套利行为还能持续多久，充满未知数。
布鲁德曼资产管理公司（Bruderman Asset Management）首席策略师Oliver Pursche向记者直言，近期越来越多对冲基金开始抱怨美联储QE购买投资级企业债力度远远低于预期，纷纷开始获利离场，导致8月起美国高信用评级企业债平均跌幅达到1.2%，创下3月以来最糟糕表现。因此他担心，这种获利了结潮有可能会发生在美国国债身上，因为美联储大幅压缩QE国债规模，同样令不少QE政策套利者倍感“失望”。
“尤其在美元贬值导致持有美债策略实际回报率跌至-1.4%的情况下，多数投资机构只能寄希望炒高美债价格（再高价卖给美联储）所带来的价差收益，以满足他们的投资预期。”他强调说。这驱动华尔街正热盼美联储尽早落实挂钩国债收益率曲线的新QE措施，因为此举将带动美债价格进一步走高，让他们看到更可观的价差套利空间。只不过，目前美联储迟迟对此不作表态，无形间令QE政策套利所引发的美债买涨潮随时可能“戛然而止”，到时美联储不得不继续扮演美债市场最大买家的角色，令QE政策套利得以延续。
（作者：陈植 编辑：周鹏峰）
责任编辑 李剑华 实习生 李各力

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即使特朗普成功连任，美联储的美债问题也是一个大问题

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小鹏汽车正式与美国纽交所上市

太平洋汽车网
发布时间：08-2722:25太平洋汽车网官方百家号
【太平洋汽车网 行业频道】北京时间8月27日21:00（美国纽约时间8月26日9:00），对于小鹏汽车来说，这是个不眠之夜，这一次“敲钟”让他们走到了新的台阶，而这一切将载入中国汽车工业的史册。
2020年，全世界都笼罩在新冠肺炎疫情的阴霾下，多少企业倒下了，而作为中国造车新势力三剑客之一的小鹏汽车依旧能突出重围，在经历了生产资质、车型量产、最终交付之后，公司上市成为了小鹏汽车的不二选择，因为这样才能有更大规模的资金支持去投入到车型及技术研发。

传闻的小鹏目标市值400亿美元，这个目标说大不大，特斯拉市值2700亿美元，这还不到特斯拉的零头；说小也不小，目前中国车企市值最高的比亚迪是2329亿人民币(334亿美元)，换言之小鹏汽车的目标是中国车企的领头羊。

这就好比1个亿可能是尔等平台老百姓眼里的天文数字，但在王健林看来只是一个小目标。我们先来看看小鹏汽车传闻的这个市值究竟有什么底气。

根据小鹏的IPO披露，2019年小鹏汽车收入为23.2亿人民币，较2018年增长逾238倍，毛利为-5.58亿，小鹏汽车2019年研发投入为20.7亿，全年净亏损36.9亿。2020年上半年，小鹏汽车营收为10.03亿人民币，毛利为-3611.6万，毛利率为-3.6%同比大幅收窄（2019年同期为-38.23%），研发投入6.3亿，上半年净亏损7.95亿。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，目前美国资本市场对新能源及智能汽车的关注度较高，更看中企业的技术表现。从整个角度来判断，小鹏汽车的亏损不会影响其在美上市。
小鹏汽车还有实力雄厚的资本方，让小鹏汽车的长期发展提供了有力的保障，同时也带来对全球智能电动车行业布局和发展的高端洞察。

作为一家初创企业，小鹏汽车拥有充足的现金流。截止2020年二季度，小鹏汽车账上有现金类资产合计21.183亿。事实上，创立以来，小鹏便持续被资本市场所看好。2018年开启交付之后，小鹏汽车的前景受更多投资人认可。去年11月，小鹏汽车获得的4亿美金C轮融资；今年7月、8月，小鹏汽车分别完成C+和C++轮融资，融资金额超9.47亿美元，阿里巴巴、高瓴、红杉、卡塔尔投资局等均参与了投资。据悉，IPO前，小鹏汽车预计合计持有现金类资产超80亿人民币。

从招股说明书中还可以看到小鹏汽车高质量、多元化的股东基础。招股说明书显示，IPO之前，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏是公司的最大股东，持股31.6%，再加上公司创始人总裁夏珩、副董事长兼总裁顾宏地、高级副总裁何涛等持有的股份，小鹏汽车管理层共持股40.9%。阿里则是最大的外部股东，持股14.4%，其他主要股东还包括小米、GGV纪源资本、晨兴资本等。
回顾小鹏汽车的大事件
从创立UC到担任阿里移动事业群总裁，再在阿里任职时期投资和创建小鹏汽车，这期间，何小鹏实际上已实现了财务自由——2014年6月，UC以43.5亿美金卖给了阿里巴巴。小鹏汽车，这是他的第二次创业。2017年8月，何小鹏从阿里巴巴退出，以董事长的身份正式加入小鹏汽车。
2014年年中，小鹏汽车成立（此时何小鹏还任职于阿里）
2016年9月13日，小鹏Beta版样车发布
2017年5月4日，生产基地落户肇庆
2017年8月29日，何小鹏正式加入小鹏汽车
2017年10月12日，收款量产车型——小鹏汽车极客版正式下线
2017年10月18日，前特斯拉核心技术专家谷俊丽加盟小鹏汽车，任自动驾驶研发副总裁
2017年10月31日，前一汽技术研发院副院长刘明辉加盟小鹏汽车，出任副总裁
2017年11月27日，原京东高级副总裁熊青云加盟小鹏汽车，任首席营销官（CMO）
2018年01月10日，小鹏汽车量产车型CES全球首发
2018年03月02日，小鹏汽车挖角摩根大通亚太区投行主席顾宏地，首设“双总裁制"
2018年08月05日，李斌何小鹏隔空对赌，直指新造车势力交付难题
2018-08月16日，小鹏汽车举办四周年发布会，部分言论引极大争议
2019年06月12日，小鹏汽车与华米科技达成合作，为P7配套可穿戴设备
2019年07月29日，小鹏正式推送了Xmart OS 1 .5版本OTA升级，小鹏G3智能驾驶进入L2.5级时代
小鹏汽车的融资之路可谓是一帆风顺，从数千万的天使轮迈进22+亿人民币的A轮融资、再从62亿人民币的B轮融资跨到13亿美金的C轮融资，单就2018年仅仅一年时间，小鹏汽车就融资高达65亿人民币(除了62亿元B轮融资，还有3亿元的战略融资)。这也成就了新造车势力中，单年完成的最大单轮融资。

新势力为何扎堆美股上市？
对于中国企业，尤其是新兴企业为何特别热衷于“赴美上市”，可能很多朋友都会有疑问，是A股不香吗？还是资本主义的韭菜更好割？

其实，从根源上来看，最大的问题在于中美对于IPO的要求不同，国内A股执行的是核准制，而美股执行的是注册制。简单来说就是核准制是需要证券监管机构进行实质审核，通过以后才能上市；而注册制只需要达到监管部门设立的标准就能上市。后者会更加市场化，而前者的要求会更高一些。

制度本身没有孰优孰劣的问题，核准制下的A股股价波动较小，退市的情况更是少有发生，能更好的保护投资者权益；而注册制下，业绩不佳，市场预期较差的情况下会被无情的抛弃出局，即便选择不退市，也会变成没有交易，股价长期稳定在一分钱的“仙股”。

不过核准制的高门槛对于有潜力的初创企业确实不够友好，单一条股本总额不少于人民币三千万元且连续三年盈利，就已经把还在“烧钱”阶段的造车新势力品牌拒之门外了。而且核准制IPO需要排队，需要的时间更久，注册制下的美股上市周期更加可可控。当然国内在2018年开始试点注册制并开设了科创板，也已经有造车新势力计划在科创板上市，不过论资本的流通和金融政策的完善性都远不及美股，美国目前仍然有着最完善的金融市场。

美股市场上，不论是海量的金融投资机构还是中小投资者，对有发展潜力的新经济公司都更加友好。以新能源汽车为例，还在不断“烧钱”的特斯拉2010年股价只有17美元/股，今年7月份的时候甚至一度飙升到了1643美元/股。2018年9月在美国纽交所敲钟的蔚来，如今股价在12美元左右，总市值达到144.50亿美元。有这样优秀先例对标，理想、小鹏自然也会选择在这个对电动汽车产业未来得到认可的市场上市。

同时，美国作为全球最大的金融市场，在美股占一个坑位，对品牌的全球知名度和影响力都有巨大的帮助，有全球眼光的公司自然不会错过这样的机会。在海外上市也是企业走出去，融入全球化的重要一步。当然，即便对于国内市场，美股上市对品牌的提升也大有裨益。

当然除了这些表层原因，其实很多初创公司在财务结构上从成立之初就是以在美股上市为目标的。大家知道很多初创企业早期都是靠“烧VC的钱”活着，这些风险投资机构当然不都是“SBVC”，他们也是以盈利为目的的，而真正盈利的方式是在企业趋于稳定时择机卖出股票套现。企业上市是投资者最佳的退出机制。

在美股上市的企业，投资者可以直接以美元结算，而在国内上市的话，投资机构的收益需要证监会审核才能兑换成美元，因而有海外投资机构背景的企业势必会优先选择在美股上市。例如理想初期的融资包括经纬中国；而小鹏汽车在A+轮融资引入了GGV纪源资本、IDG以及经纬中国等海外资本。同时，在美股上市对拓展企业海外融资渠道也会有帮助，对于仍处于发展期的企业尤为重要。

总结：上市不是最终目标，但也是品牌发展中重要的一步。小鹏汽车的成功上市可以说是中国新能源造车的又一次阶段性成就，能够获得资本市场的认可，尤其是美股这样高度市场化的市场的认可，对于品牌的树立能起到很大的帮助。（文：太平洋汽车网 黎嘉铭）

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连休8天！假期大学生能否离校？教育部回应

江西网络广播电视台
发布时间：08-2823:34江西网络广播电视台官方帐号
重要通知！
今年国庆假期有8天
因为今年的国庆节和中秋节
在同一天
10月1日至8日放假调休
9月27日（星期日）
10月10日（星期六）
需要上班
▼


01
十一放假大学生能不能离校？
教育部最新回应了
8月27日，在教育部举办的新闻发布会上，教育部应对新冠肺炎疫情工作领导小组办公室主任、体育卫生与艺术教育司司长王登峰就网络上对高校封闭管理的议论回应称，“校门管理的技术方案既不是封闭式管理，也不是不许出来，但是同时又要严格落实各项防控措施。而且高校师生应该是同样的要求。”

王登峰表示，高校秋季学期开学之后，校门的管理最近一段时间在网络上确实讨论的非常热。
教育部与卫健委联合印发的《高等院校秋季学期疫情防控技术方案》里面对此做出了明确的要求：
“主要是两方面：第一，要严格做好校门管控，也就是所有进出校门的人都要查验身份、查验体温，而且要做登记。第二，我们要求广大师生非必要不外出，尽量让自己的学习和生活空间固定。同时不去参加一些聚集性的活动，特别是空气不流通的场所。”王登峰说。
王登峰强调，“我看到有些议论里说老师甚至其他工勤人员都能自由进出校门，学生反而受到很多限制。有些老师要出去，有些工勤或者服务人员要进出，可能也是必须的，学生要按照‘非必要不外出’原则，教师和其他人员也是要按照‘非必要不外出’这样的原则，只不过在管理上要分门别类，避免产生误解。”

关于十一假期能不能离校，王登峰表示：
其实十一的假期和周六周日、和课后进出校门的管理是一样的。
有的学校可能会明确，因为刚开学没多久，而且疫情防控有个时段的问题，比如说北京市的高校在学生返校之前要持七天内核酸检测有效证明，如果你十一离开校园到外地去，回来的时候可能还要履行这样一个手续。
所以，可能各校要根据实际情况，特别是各个学校、各个地方，根据当前疫情防控的要求来合理地作出安排。
这里面我们也不鼓励“一刀切”，但是每一项防控措施都要做到位，也就是我前面讲到的，疫情防控这根弦不能松，前提是我们要在确保校园教育教学秩序正常的情况下，必须要做到的一些事情，可能会给我们带来一些不便，因为这是疫情带来的影响，我们对由于疫情防控所做出的一些管理规定和要求，一个是要因地制宜，另外是我们所有人可能都要去理解和接受，这样才能共同实现我们既控制好疫情又能够确保教育教学秩序正常的目标。

02
返校大学生注意！
学生票查验规则调整
因为疫情原因没有返校
学生证上没有注册章
秋季学年返校还可以享受学生票优惠吗？
铁路部门回应因疫情未返校学生证无注册章：临时调整学生票查验规则，在2020年9月30日之前暂不查验学生证本学期注册章，允许学生按规定购买学生优惠票，对于符合学生购票规定的，不要求补票。

关于一些学生票的常见问题，详细如下：
Q:
购买学生票须符合哪些条件？
A:
在国家教育主管部门批准有学历教育资格的普通大、专院校（含民办大学、军事院校），中等专业学校、技工学校和中、小学就读，没有工资收入的学生、研究生。
家庭居住地（父亲或母亲之中任何一方居住地）和学校所在地不在同一城市。
大中专学生凭附有加盖院校公章的减价优待凭证、学生火车票优惠卡和经学校注册的学生证，新生凭学校录取通知书，毕业生凭学校书面证明；小学生凭学校书面证明。
在优惠乘车区间之内，且优惠乘车区间限于家庭至院校（实习地点）之间。
每学年乘车次数限于四次单程。当学年未使用的次数，不能转至下年使用。
划重点
学生票的使用区间一定是家庭至院校（实习地点），且学校和家不在同一城市，假期旅行、往返于学校和实习地点等情况乘车是不能享受学生优惠票价的；
新生可以凭学校录取通知书购买一次学生票；
在职学历教育的学生是不能购买学生票的；
优惠乘车次数每学年4次，不累计，不顺延。
Q:
如何使用录取通知书购买学生票？
A:
入学新生可通过铁路12306网站或手机客户端，凭学校录取通知书购买一次学生票，购票成功后，凭学校录取通知书和购票时使用的有效身份证件去车站进行核验，核验成功后方可使用学生票。
网上购票时，在添加乘车人时将旅客类型选为“学生”。

划重点
使用录取通知书购买学生票时，车票终点一定是学校所在地才可以哦。
Q:
因为疫情原因没有返校，学生证上没有注册章，秋季学年返校还可以享受学生票优惠吗？
A:
铁路部门临时调整学生票查验规则，在2020年9月30日之前暂不查验学生证本学期注册章，允许学生按规定购买学生优惠票，对于符合学生购票规定的，不要求补票。
Q:
普速列车实施电子客票后，使用学生票进站、乘车流程有什么变化吗？
A:
铁路部门全面实施电子客票后，符合购买学生票条件的旅客，仅需持购票所使用的有效实名制身份证件检票乘车，无需取票。
需要注意的是，学生在每学年首次乘车前，需要到车站指定售票窗口或自动售票机办理资质核验，完成后，本学年内均可凭办理核验的身份证件自助办理实名制验证和进出站检票手续；未办理或未通过核验的，将不予进站乘车。
学生旅客在进出站及乘车时，需要随身携带购票身份证件、学生证以及火车票学生优惠卡，积极配合铁路工作人员查验。
划重点
学生票优惠资质核验，每学年仅需办理一次。核验成功后，与普通电子客票进站乘车流程一致。
Q:
什么情况下学生票核验会不成功？
A:
火车票学生优惠卡中存有学生的身份信息、乘车优惠区间及优惠次数，如果身份信息与购票证件不符或乘车优惠区间填写不规范，则核验不通过。
划重点
学生票的使用区间车站名、姓名填写一定要准确；
学校名称一定是与教育部公布名称一致，车站名与12306官方购票网站内的车站名一致；
优惠乘车区间是站到站，而不是两个城市，如北京站——上海站，而不是北京（市）——上海（市）。
Q:
去车站办理核验时必须持学生证原件吗？有学信网截图或者学生证复印件可以吗？
A:
办理学生优惠资质核验，需携带学生的有效实名制身份证件、学生证以及学生火车票优惠卡，前往车站指定人工售票窗口或自动售票机完成相关操作，学信网截图或其他材料不可作为有效凭证。
Q:
学生票乘车时间有要求吗？
A:
学生票乘车时间限为每年的暑假6月1日至9月30日，寒假12月1日至3月31日。
Q:
我搬家了，乘车区间有变化怎么办？
A:
学生父母迁居时，经学校确认后，可以修改乘车区间，并在修改处加盖公章，同时修改学生火车票优惠卡的相关信息。
Q:
父母不在同一城市，可以申请两个乘车优惠区间吗？
A:
学生票乘车优惠区间只能有一个，父母分处两个城市时，需要选择其中一个作为区间终点站。
Q:
如何查询自己乘车区间和剩余优惠次数？
A:
学生优惠资质采集成功后，可登录铁路12306网站或手机客户端，使用学生优惠资质查询功能查看优惠区间及优惠剩余次数。
Q:
购买联程车票，会核销几次优惠次数呢？
A:
联程车票分段发售学生票时，学生旅客购买第一段车票时，核销一次优惠次数，当购买下一段接续车票时，系统自动判断，接续行程不再核销优惠次数。
Q:
学生票退票后，优惠购票次数是否返还？如何收取退票费？
A:
学生票退票后，将返还优惠次数；但购买联程学生票的，如仅退部分接续车票，不返还优惠次数。学生票退票手续费与成人票退票手续费规则相同。
Q:
学生优惠票价是如何计算的
A:

资料来源：教育部官网、中国青年报客户端、中国铁路、@人民日报、江西网络台综合
编辑：吴雨琪 / 责编：李健

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「行走自贸区」曹妃甸大宗商品贸易向开放发展加速迈进

央广网
发布时间：08-2916:31央广网官方帐号
河北新闻网8月28日讯（记者 马南） 十余米高的混匀取料机在如山般的矿粉料堆上作业，采访者无不被这壮观的一幕震撼。今天，“行走自贸区”网络主题活动河北站媒体采访团深入到中国五矿曹妃甸国际矿石交易中心项目，探访大宗商品贸易发展情况。据介绍，目前该项目月产能四十万吨左右。

图为采访团走进中国五矿曹妃甸国际矿石交易中心。 记者周国梁摄
在中国五矿曹妃甸国际矿石交易中心项目精混成品堆场A-1区，记者看到，偌大的堆场内放置着如山般的矿粉堆料，十余米高的混匀取料机正在上面滚动作业。据中国五矿集团曹妃甸矿石控股有限公司党委宣传部部长李瑛介绍，该项目所有堆取料设备均实现无人化控制，在中控室可以实时对设备状态进行监控及人工干预操作。李瑛告诉记者，目前该项目月产能四十万吨左右。
中国五矿曹妃甸国际矿石交易中心项目是由中国五矿联合曹妃甸港集团、河钢集团、中冶集团等企业共同投资建设的亿吨级项目。该项目之所以选址曹妃甸港，是因其本身区域位置优越，能够为项目提供行业领先的港口物流仓储服务能力。项目建成后，将进一步促进钢铁企业在自贸区集聚，推动钢铁产业供应链转型升级，助力自贸区钢铁全产业链建设，曹妃甸港将成为我国北方最大的铁矿石现货交易基地。

图为采访团走进中国五矿曹妃甸国际矿石交易中心。 记者周国梁摄
李瑛告诉记者，在河北自贸试验区曹妃甸片区成立后，片区相关部门一直在积极与该集团进行沟通对接，了解企业需要哪些方面的政策支持，积极推动企业的发展。
在去年的曹妃甸片区挂牌仪式上，曹妃甸区委书记孙贵石表示，曹妃甸片区重点发展国际大宗商品贸易、港航服务、能源储配交易、高端装备制造等产业，建设东北亚经济合作引领区、临港经济创新示范区。其中国际大宗商品贸易方面，曹妃甸将设立国际大宗商品交易平台，实施金融制度创新，完善保税和退税政策，发布价格指数，开展矿石、钢铁、煤炭、木材、天然气、粮食、食糖等大宗商品现货交易，建立大宗商品期货保税交割库、跨境交易平台。
如今，孙贵石在挂牌仪式上说的话，正在一步一步变为现实。去年9月6日，曹妃甸区政府与省供销社签约，共建曹妃甸国际大宗商品交易场所。如今，曹金控集团与省供销社合作建设大宗商品现货交易平台已完成场地验收，曹妃甸自贸区大宗商品交易所也于7月15日验收完成。曹妃甸国际大宗商品贸易正在朝着开放发展加速迈进。

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新三板转板制度稳步推进：打破多重壁垒 提升精选层公司估值

中国经营报
发布时间：08-2910:01中国经营报官方帐号
本报记者 任威 夏欣 上海报道
距首批32家精选层企业开市交易已满一个月，新三板转板试点工作正在稳步推进。
此次新三板改革的核心是设立精选层并设置转板上市制度。国金证券投行相关负责人告诉《中国经营报》记者，转板上市制度旨在加强多层次资本市场相互之间的关联，为不同发展阶段的企业提供差异化、便利化的资本市场相关服务，其本身也可视为“注册制改革试点”的有机组成部分。具体而言，转板为新三板企业打开了进入科创板、创业板或主板、中小板市场的通道。
“在新三板全面深化改革之前，新三板确实存在着制度的天花板，比如不能突破连续竞价交易、不能公开发行、不能转板上市等。”银泰证券股转业务部总经理张可亮表示，精选层的推出，既打破了新三板制度的天花板，也打破了金融服务中小企业和民营经济的天花板。
全国股转公司数据显示，今年上半年新三板市场融资106.29亿元，环比上升17.43%。截至目前，新三板合格投资者数量已超过160万户。
提升具转板预期精选层企业估值
一直以来，新三板是创业板、科创板的重要后备军。6月4日,证监会发布新三板转板上市指导意见，试点期间，符合条件挂牌公司可以申请转板到科创板或创业板上市。申请转板上市企业应当为新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上。转板上市条件应与首次公开发行并上市条件保持基本一致，交易所可以根据监管需要提出差异化要求。
国盛证券中小盘、新三板首席分析师张俊在接受《中国经营报》记者采访时表示，转板上市制度明确了新三板作为沪深两市的预备板的地位，打通了多层次资本市场，使优秀的挂牌企业能够向上流动，也增强了对优秀中小型企业的吸引力，从而更好地服务于创新型、创业型、成长型中小企业。
“在精选层挂牌一年，符合条件的可以直接转板上市。由于不同板块的流动性差异，使得具有转板预期的新三板企业具有一定投资价值。”张俊分析。
开源证券中小企业服务部负责人彭海则向记者表示，转板上市制度使我国多层次资本市场“独立而不孤立”，新三板与科创板、创业板之间建立有效的转板制度，为不同发展阶段的企业提供差异化的服务，打通中小微企业成长的上升通道，有利于提升具有转板预期的精选层企业估值。
国金证券投行相关负责人提醒，目前注册制改革试点已在上交所、深交所全面铺开，对拟上市企业规模、盈利能力这些硬指标的包容能力也有了很大提升。同时，从审核周期而言，目前科创板和首批创业板企业上市的审核周期都较核准制下有了大幅缩减。
数据显示，2019年7月至2020年7月末，科创板审核周期平均为154天，显著低于主板/中小板/创业板（改革前）的536/456/436天。
国金证券投行相关负责人指出，原来市场预期转板上市机制能为挂牌公司上市缩短审核时间，目前看这个“红利”已不再那么具有“吸引力”。如果再考虑精选层的流动性问题，一些已经具备上市条件的挂牌公司可能仍会选择原来的IPO路径。
138家新三板挂牌公司IPO
新三板精选层自设立以来备受市场瞩目。“从制度安排看，精选层在融资功能、交易制度等方面将逐步向A股看齐，随着后续制度的进一步完善，精选层公司也将比其他三板企业更有优势，发展更具想象空间。”彭海告诉记者。
在张俊看来，由于精选层投资者门槛降低，公募基金引入，以及转板预期等，精选层优质企业未来将得以更好地成长。
新三板挂牌企业转板概率有多大？据彭海统计，从2013年到2020年8月21日，共有138家新三板挂牌公司或前挂牌公司实现了IPO上市。以实现上市或排队数量计，每年约在20%～30%之间。
国金证券投行相关负责人认为，新三板市场从推出股权交易市场的做市商，到后来挂牌公司分层监管，再到今年的精选层公开发行，各项改革一直贯穿市场发展。一方面有效呼应了市场的建设性意见，另一方面也在不断要求市场参与主体改变预期，对政策的连续性产生一些不利影响。“目前新三板市场后续改革应该更着力于现有制度的执行和落实，尽量稳定参与者预期。”
上述人士还建议，注册制之后，各个不同层级市场发展的基础最终都落实在上市或挂牌企业质地上。有效市场必然能够为上述企业提供合理估值以及相应流动性支撑。因此，新的改革一方面加强对市场参与主体的监管，在审核、监管口径上与其他交易所保持一致，也为推出转板上市制度做好准备，另一方面继续采取措施增强市场的流动性。
在推进多层次资本市场良好联动中，张俊还建议，应降低上市公司分拆上市门槛、混合交易、融资融券制度、完善转板上市规则等，有效增加交易量，提升交易活跃性，解决市场流动性不足的问题，使定价效率提升，让好公司顺利转板。

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吉利汽车已完成科创板上市辅导，冲击“科创板整车第一股”

澎湃新闻
发布时间：08-2913:45澎湃新闻官方帐号

吉利汽车已完成科创板上市辅导。8月28日晚，浙江省证监局官网公布的《中国国际金融股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司关于吉利汽车控股有限公司辅导工作总结》显示，吉利汽车（0175.HK）已在浙江省证监局完成了首次公开发行人民币普通股(A股)股票并并在科创板上市的辅导备案工作。
辅导完成后，吉利汽车已可以正式递交科创板招股说明书，这也意味着吉利汽车将有望成为“科创板整车第一股”。
辅导工作总结显示，经过辅导，吉利汽车已按照《公司法》《证券法》等有关法律法规的规定和中国证监会及浙江省证监局的有关要求，建立了完善的法人治理结构，股东大会、董事会、独立董事均能够依法履行职责；吉利汽车已建立了规范的内部决策和控制制度，形成了有效的财务、投资以及内部约束和激励制度；吉利汽车已建立 了规范的财务会计管理体系，会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定；吉利汽车已形成明确的业务发展目标和未来发展规划，并制定了可行的募集资金使用方案。
今年6月17日，吉利汽车宣布，董事会批准可能发行人民币股份及于上海交易所科创板上市的初步建议，建议发行人民币股份的规模不得超过公司已发行股本之15%。6月30日，浙江省证监局披露了吉利汽车科创板上市辅导协议。
吉利汽车此前公告显示，科创板上市建议将予发行的人民币股份的初始数目不超过17.32亿股股份，人民币股份均为新股份，且将不涉及转换现有股份。所得款项的约40%投向新车型产品研发项目；所得款项的约15%投向新能源、车联网、智能驾驶等前瞻性技术研发项目；所得款项的约30%用于补充营运资金及一般企业用途，以改善本集团的财务及现金流状况。
公开资料显示，吉利汽车于2005年5月登陆港交所。截至8月28日港股收盘，吉利汽车报于15.74港元/股，市值达1545亿港元。
吉利汽车半年报数据显示，公司上半年营业总收入368.19亿元，同比下降23%；净利润为22.96亿元，同比下降43%。
销量方面，吉利汽车上半年总销量为53.04万辆，同比下降19%，完成全年141万辆销量目标的38%。半年报发布后，吉利汽车宣布将今年全年销量目标下调6%，即从年初的141万辆下调至132万辆。
(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)